>> 方正中期期貨-熱軋卷板周報-230115
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
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| 1035KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
田欣沅,卜咪咪 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場:熱卷上周小幅走高，2305合約漲幅為0.86%。
現(xiàn)貨市場：上周黑色系金屬寬幅震蕩為主，京津冀主要城市價格漲跌互現(xiàn)。其中天津地區(qū)熱卷環(huán)比上漲20元/噸，北京地區(qū)熱卷價格環(huán)比上漲40元/噸，唐山地區(qū)熱卷價格環(huán)比上漲20元/噸。邯鄲地區(qū)熱卷價格環(huán)比下跌20元/噸，石家莊熱卷價格環(huán)比下跌10元/噸。
1、唐山126座高爐中有56座檢修（含長期停產(chǎn)），檢修高爐容積合計39910m3；周影響產(chǎn)量約85萬噸，周度產(chǎn)能利用率為74.5%，環(huán)比下降0.34%，月環(huán)比上升4.06%，年同比上升3.88%。
2、據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，2022年12月，全國各地共開工4019個項(xiàng)目，環(huán)比下降19.8%；總投資額約27296.8億元，環(huán)比下降24.6%，同比下降39.2%。
【套利策略】房地產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)力，卷螺差等待機(jī)會，熱卷周產(chǎn)量小幅回落，產(chǎn)量預(yù)期不明，熱卷套利觀望。
【交易策略】
1月熱卷處于節(jié)前需求淡季，弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期延續(xù)。國外衰退國內(nèi)復(fù)蘇，宏觀節(jié)奏不一，大宗商品氛圍波動較快。國內(nèi)相關(guān)下游有產(chǎn)業(yè)刺激政策，地產(chǎn)政策持續(xù)加碼，彰顯政府決心，預(yù)期轉(zhuǎn)好。8月粗鋼產(chǎn)量環(huán)比增加3%，9月復(fù)產(chǎn)增加超過15%，10月仍有復(fù)產(chǎn)，利潤偏低，11月環(huán)比產(chǎn)量下降，后市產(chǎn)量增量短期相對有限。板材廠周產(chǎn)量小幅回落，主要是東北、華北、西南地區(qū)減產(chǎn)，上周檢修陸續(xù)復(fù)產(chǎn)；社會庫存增加，企業(yè)庫存小幅回落，主要是臨近年底鋼企加速發(fā)貨；高頻表觀需求繼續(xù)回落，節(jié)前市場需求逐步停滯。技術(shù)上，熱卷主力05合約創(chuàng)年內(nèi)新低后，重新突破4000關(guān)口，短期受偏宏觀市場情緒影響較大，走勢較強(qiáng)。短暫回調(diào)后快速止跌，下方支撐在4120-4160。操作上，目前熱卷產(chǎn)量有所回落，上方成材利潤回正位置有一定阻力，預(yù)期交易無法證實(shí)和證偽，順勢為主，近期上游爐料再度走強(qiáng)，目前原料估值較高可能存在一定波動，反復(fù)的話可觀望，或關(guān)注5-10反套。
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