>> 銀河證券-機械設(shè)備行業(yè)周報：12月挖機銷量同比下滑，把握2023年通用設(shè)備疫后復蘇+自主可控投資機會-230116
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
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| 1494KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
魯佩,范想想 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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市場行情回顧：上周機械設(shè)備指數(shù)上漲0.78%，滬深300指數(shù)上漲2.35%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.93%。機械設(shè)備在全部28個行業(yè)中漲跌幅排名第15位。剔除負值后，機械行業(yè)估值水平30.7（整體法）。上周機械行業(yè)漲幅前三的板塊分別是注塑機、工程機械、鋰電設(shè)備；年初至今漲幅前三的細分板塊分別是注塑機、風電設(shè)備、工程機械。
周關(guān)注：12月挖機銷量同比下滑，把握2023年通用設(shè)備疫后復蘇+自主可控投資機會
12月挖機銷量同比下降29.8%，出口占比創(chuàng)新高。根據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2022年12月納入統(tǒng)計的26家主機制造企業(yè)共計銷售各類挖掘機械產(chǎn)品16869臺，同比下降29.8%。其中，國內(nèi)市場銷量6151臺，同比下降60.1%；出口銷量10718臺，同比增長24.4%。銷量的波動主要由于國三向國四標準切換刺激提前購機，疊加疫情導致的開工率低帶來的短期擾動。2022年全年，共計銷售各類挖掘機械產(chǎn)品261346臺，同比下降23.8%。其中，國內(nèi)市場銷量151889臺，同比下降44.6%；出口銷量109457臺，同比增長59.8%。展望2023年，隨著我國防控政策放開，基建投資保持穩(wěn)定增長，房地產(chǎn)政策現(xiàn)拐點“三支箭”有望提振供需兩端，國內(nèi)挖機銷量有望在2022年的基礎(chǔ)上持平或微降，出口繼續(xù)保持增長。
疫后復蘇+國產(chǎn)替代，把握2023年通用設(shè)備自主可控投資機會。展望2023年，制造業(yè)投資仍是政策發(fā)力的方向，但受出口增速放緩以及汽車銷量增速放緩等因素的壓制，增長將主要來源于政策對于高技術(shù)制造業(yè)的支持、國際形勢不確定增強下的產(chǎn)業(yè)鏈自主可控，以及設(shè)備更新周期等。通用設(shè)備投資機會更多來自進口替代：1）數(shù)控機床周期向上，政策支持工業(yè)母機自主可控。隨著制造業(yè)強鏈補鏈的推進，行業(yè)集中度提升以及向高端化發(fā)展趨勢明朗。相關(guān)標的紐威數(shù)控、海天精工、國盛智科、創(chuàng)世紀、科德數(shù)控、秦川機床、拓斯達；2）數(shù)控刀具，隨著國內(nèi)頭部廠商高端產(chǎn)線放量以及國內(nèi)制造業(yè)自主可控需求，今年刀具高端產(chǎn)品進口替代有望加速。相關(guān)標的歐科億、華銳精密、中鎢高新；3）工業(yè)機器人，目前國產(chǎn)化率約為35%，國產(chǎn)機器人產(chǎn)業(yè)鏈進步有望在提升機器人各環(huán)節(jié)國產(chǎn)化率的同時推動機器人行業(yè)新一輪發(fā)展。相關(guān)標的埃斯頓、綠的諧波。
投資建議：持續(xù)看好制造強國與供應(yīng)鏈安全趨勢下高端裝備進口替代以及雙碳趨勢下新能源裝備領(lǐng)域投資機會。建議關(guān)注：1）機械設(shè)備領(lǐng)域存在進口替代空間的子行業(yè)，包括數(shù)控機床及刀具、機器人、科學儀器、半導體設(shè)備等；2）新能源領(lǐng)域受益子行業(yè)，包括光伏設(shè)備、風電設(shè)備、核電設(shè)備、儲能設(shè)備等；3）新能源汽車帶動的汽車供應(yīng)鏈變革下的設(shè)備投資，包括一體壓鑄、換電設(shè)備、復合銅箔等。
風險提示：新冠肺炎疫情反復；政策推進程度不及預期；制造業(yè)投資增速不及預期；行業(yè)競爭加劇等。
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