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全球大類資產(chǎn)表現(xiàn)情況：美元指數(shù)大幅回落股債商品齊上漲1月9日—1月13日當(dāng)周，12月美國CPI數(shù)據(jù)進(jìn)一步確認(rèn)美國通脹拐點(diǎn)。市場對美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期持續(xù)升溫。10年期美債收益率持續(xù)回落，美元指數(shù)大幅下挫。股債及商品價(jià)集體上漲。綜合來看，以美元計(jì)價(jià)，商品＞股＞債。
　　國內(nèi)大類資產(chǎn)表現(xiàn)情況：股市商品上漲債市回落1月9日—1月13日當(dāng)周，中國人民銀行數(shù)據(jù)顯示，12月人民幣貸款增加1.4萬億元，同比多增2700億元；12月社會融資規(guī)模增量為1.31萬億元，比上年同期少1.06萬億元。12月末M2同比增長11.8%，增速比上月末低0.6個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高2.8個(gè)百分點(diǎn)；12月末M1同比增長3.7%，增速比上月末低0.9個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高0.2個(gè)百分點(diǎn)。M2與M1剪刀差走闊。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，12月CPI同比上漲1.8%,比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn),環(huán)比持平；12月PPI同比下降0.7%，降幅比上月收窄0.6個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比由上月上漲0.1%轉(zhuǎn)為下降0.5%。整體通脹水平較為平穩(wěn)，CPI與PPI剪刀差繼續(xù)擴(kuò)大。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，按美元計(jì)價(jià)，12月份我國出口同比下降9.9%，環(huán)比增速3.7%；進(jìn)口同比下降7.5%，環(huán)比增速0.8%；貿(mào)易順差780.1億美元，同比下降16.3%。外需放緩仍對出口形成壓力。市場情緒樂觀依舊，股市商品上漲，債市回落。綜合來看，股＞商品＞債。
　　大類資產(chǎn)價(jià)格展望：國內(nèi)權(quán)益資產(chǎn)春季行情或?qū)⒀永m(xù)綜合來看，國內(nèi)宏觀情緒維持積極態(tài)勢，且當(dāng)前階段海外對美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向預(yù)期較強(qiáng)。在此背景下，國內(nèi)權(quán)益資產(chǎn)偏強(qiáng)態(tài)勢有望延續(xù)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：通脹數(shù)據(jù)改善不及預(yù)期