>> 興業(yè)證券-汽車行業(yè)周動態(tài)：2022年12月乘用車批售同比-6.7%，中汽協(xié)呼吁購置稅優(yōu)惠延續(xù)；周專題：2023年新能源車調(diào)價情況梳理，預(yù)計 20-30萬元價格帶競爭加劇-230115
| 上傳日期： |
2023/1/16 |
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| 3992KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
戴暢，董曉彬 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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投資要點(diǎn)
周漲跌：01.09-01.13汽車板塊跑贏上證綜指。2023.01.09-01.13，上證綜指+1.2%，創(chuàng)業(yè)板指+2.9%，汽車板塊指數(shù)+2.1%，其中乘用車／商用車／零部件／汽車服務(wù)分別為+3.9%／+1.4%／+1.0%/+0.9%。
周動態(tài)：2022年12月乘用車批售226.5萬輛環(huán)比+9%，購置稅政策有望延續(xù)2022年12月乘用車批售226.5萬輛，同比/環(huán)比分別-6.7%/+9.0%。2022年12月，我國汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到238.3萬輛和255.6萬輛，產(chǎn)量環(huán)比下降0.3%，銷量環(huán)比增長9.7%，同比分別下降18.2%和8.4%。2022年12月，乘用車產(chǎn)銷分別完成212.5萬輛和226.5萬輛，產(chǎn)量環(huán)比下降1.4%，銷量環(huán)比增長9%，同比分別下降16.1%和6.7%。2022年全年，我國汽車產(chǎn)銷分別完成2702.1萬輛和2686.4萬輛，同比增長3.4%和2.1%，乘用車產(chǎn)銷分別完成2383.6萬輛和2356.3萬輛，同比分別增長11.2%和9.5%，增速高于汽車行業(yè)總體。
中汽協(xié)表示若一季度汽車銷量下滑較嚴(yán)重，相關(guān)部門會考慮相關(guān)政策的延續(xù)。中汽協(xié)副秘書長陳士華表示，燃油車購置稅減半政策出臺以來，對汽車市場的促進(jìn)作用非常大，行業(yè)呼吁購置稅減半政策能夠在2023年延續(xù)。中汽協(xié)副總工程師許海東表示，如果一季度汽車銷量下滑較嚴(yán)重，相關(guān)部門會考慮政策的延續(xù)。
周專題：2023年新能源車調(diào)價情況梳理，預(yù)計20-30萬元價格帶競爭加劇2022年12月以來，比亞迪，埃安等品牌宣布2023年將對旗下產(chǎn)品進(jìn)行不同幅度的漲價，以對沖新能源補(bǔ)貼退坡和原材料價格上漲的影響。近期特斯拉與問界官宣降價：2023年1月6日，特斯拉官網(wǎng)調(diào)整產(chǎn)品售價，Model3/Y降價2萬元-4.8萬元，Model3后驅(qū)版降價后僅售22.99萬元。2023年1月13日，問界宣布M5/M7降價2.88萬元-3萬元，問界M5 EV后驅(qū)標(biāo)準(zhǔn)版降價后僅售25.98萬元。各車企價格的調(diào)整后，預(yù)計新能源乘用車20-30萬元價格帶細(xì)分市場競爭將更加激烈。
投資建議：看好汽車電動智能大趨勢，布局自主整車、自主零部件崛起機(jī)會?；久婢S度，短期多因素影響下（2021年Q4高基數(shù)+公共衛(wèi)生事件沖擊+購置稅政策作用減弱）乘用車月度同比增速預(yù)計持續(xù)疲弱，但中長期汽車電動智能趨勢方興未艾，自主整車，自主零部件崛起趨勢不改。市場維度，汽車板塊2022年8月中旬以來連續(xù)下行對基本面趨勢的短期下行已經(jīng)有較大程度反映，部分核心公司對應(yīng)2023的估值水平已經(jīng)調(diào)整到歷史中樞以下。當(dāng)前時點(diǎn)不必悲觀，建議左側(cè)布局受益電動智能趨勢，自身經(jīng)營周期向上變化大，未來兩年業(yè)績確定性高的公司，具體推薦：1）電動化受益零部件：銀輪股份（新能源乘用車進(jìn)入放量周期）、愛柯迪（一體壓鑄、底盤輕量化）、拓普集團(tuán)（受益特斯拉以及北美電動車大周期，智能時代集成化供應(yīng)趨勢）、福耀玻璃(天幕趨勢、飾條業(yè)務(wù)反轉(zhuǎn)）、中鼎股份（空氣懸架趨勢，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)反轉(zhuǎn)）、精鍛科技（產(chǎn)能周期啟動，產(chǎn)能釋放期）；貝斯特（渦輪增壓業(yè)務(wù)受益混動）；2)智能化受益零部件：德賽西威、經(jīng)緯恒潤、科博達(dá)、伯特利（IBS逐步兌現(xiàn)，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)復(fù)蘇）、保隆科技（ADAS，空懸等新業(yè)務(wù)逐步兌現(xiàn)）；3）自主崛起整車龍頭比亞迪、長城汽車、長安汽車、廣汽集團(tuán)、理想汽車（港股團(tuán)隊覆蓋）、吉利汽車（港股團(tuán)隊覆蓋）。
風(fēng)險提示：乘用車銷量不及預(yù)期；原材料價格波動；汽車芯片緊缺；公共衛(wèi)生事件沖擊
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