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【觀點及建議】
　　PTA：成本支撐，偏強震蕩。PX強勢帶來PTA成本支撐。現(xiàn)實層面，PTA供增需減，1月份累庫概率較大。四川能投重啟，PTA開工率進一步提升至70%。PTA供應寬松，現(xiàn)貨基差疲軟，成交氛圍清淡。而需求端，聚酯工廠減產(chǎn)進一步落實，開工率進一步下降至63%，大部分企業(yè)選擇在春節(jié)過后1月底到2月初進行重啟。終端織機和加彈環(huán)節(jié)基本已經(jīng)放假，節(jié)前聚酯工廠再次促銷去庫存，春節(jié)累庫壓力緩解，聚酯工廠庫存去化一定程度上保證了節(jié)后聚酯開工修復的速度和幅度。終端備庫水平進一步提升至15-20天中等水平。然而目前市場對春節(jié)后的行情較為迷茫，預計較難刺激進一步補庫。成本端受春季前汽油消費復蘇、調(diào)油料大漲的影響，PX持續(xù)上漲，帶動PTA估值重心上移。節(jié)前市場的關注點仍在無法證偽的需求修復預期以及成本偏強的格局上，短期PTA偏強震蕩。
　　乙二醇：弱現(xiàn)實強預期。乙二醇當前處于供需雙弱的局面，然而近兩周累庫持續(xù)不及預期帶動價格反彈。供應端，國內(nèi)外乙二醇供應均有收縮。進口方面，受到港延遲的影響，乙二醇進口量降低。聚酯工廠階段性補庫需求到尾聲，周內(nèi)乙二醇港口發(fā)貨數(shù)據(jù)再次降低。然而進口端減量導致港口累庫速度慢于市場預期。需求端，聚酯環(huán)節(jié)開工負荷維持66%左右的低位，預計此負荷水平將延續(xù)到1月底。整體來看，國產(chǎn)供應量擠壓進口供應的格局難以改變，累庫慢于預期的情況下，乙二醇市場持續(xù)交易預期回暖的問題?，F(xiàn)貨端成交持續(xù)疲軟，價差已經(jīng)接近-160元/噸，接近升水極限之后，成交仍偏弱，因此預計反彈空間較為有限。