>> 中信期貨-化工策略日報：估值壓力限制反彈空間，化工高位承壓-230117
| 上傳日期： |
2023/1/17 |
大?。?/td>
| 1238KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
黃謙,胡佳鵬,楊家明 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
板塊邏輯：
預(yù)期支撐延續(xù)，原油也延續(xù)反彈，但現(xiàn)貨疲軟，相對估值壓力明顯增加，刺激了產(chǎn)業(yè)賣保需求；且供需驅(qū)動去看，雖然產(chǎn)業(yè)鏈庫存仍不高，中上游仍偏穩(wěn)價，但下游備貨需求不強(qiáng)烈，貿(mào)易商累庫壓力有增，且隨著部分新產(chǎn)能釋放，開工回到高位，假期累庫壓力增加，中期供需壓力仍有增加預(yù)期。雖然節(jié)前預(yù)期和估值博弈，維持高位運行，但春節(jié)后仍傾向于震蕩調(diào)整。
甲醇：基本面矛盾不大，甲醇震蕩運行
尿素：需求旺季臨近，尿素逢低買入
乙二醇：庫存預(yù)期累積，期貨逢高拋空
PTA：成本加速擴(kuò)張，PTA加工費承壓
短纖：期貨高位震蕩，警惕價格調(diào)整
PP：估值壓力積累，PP反彈謹(jǐn)慎
塑料：估值壓力增加，塑料反彈謹(jǐn)慎
苯乙烯：基本面改善，苯乙烯反彈
PVC：預(yù)期尚存&現(xiàn)實承壓，PVC短期偏震蕩
瀝青：瀝青期價仍被明顯高估
高硫燃油：高硫燃油期價震蕩
低硫燃油：低硫燃油裂解價差大幅走強(qiáng)
單邊策略：短期高位盤整，中期等待反彈偏空
對沖策略：多UR空MA，多L空PP，多高硫空低硫
風(fēng)險因素：原油持續(xù)上行，宏觀政策持續(xù)釋放利好
|
|
