>> 中信期貨-貴金屬策略日報：黃金基本面仍極為強勢，關(guān)注技術(shù)性回調(diào)能否實現(xiàn)-230117
| 上傳日期： |
2023/1/17 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
屈濤 |
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昨日貴金屬震蕩，白銀相對黃金偏強。昨日暫無新信息公布，通脹預(yù)期回調(diào)，抗通脹債券利率微漲。
近期貴金屬表現(xiàn)超出我們預(yù)期，盡管技術(shù)面美元指數(shù)早已顯示支撐，黃金也出現(xiàn)回調(diào)信號，但顯示基本面確實非常強，導(dǎo)致美元指數(shù)不斷破位，同時黃金在經(jīng)濟走弱、央行增持、通脹拐點三重作用下不斷向上。
通脹方面，美國最新CPI數(shù)據(jù)公布，盡管剔除能源和地產(chǎn)的通脹仍未明確好轉(zhuǎn)，但持續(xù)回落的數(shù)值已經(jīng)使市場交易加息提前終止，而美債利率和經(jīng)濟的數(shù)據(jù)又支撐美國需求走弱。
美元指數(shù)方面，近期歐洲天然氣價格大幅下跌使歐元區(qū)投資者信心指數(shù)回升，經(jīng)濟預(yù)期向好，而歐央行持續(xù)的鷹派政策同樣使美元指數(shù)難以反彈。日本方面，作為發(fā)達國家中經(jīng)濟預(yù)期最好的國家，其房價反彈明顯，服務(wù)業(yè)和制造業(yè)均顯韌性，其擴大國債利率波動區(qū)間實際確有經(jīng)濟支撐，同樣對美元指數(shù)施壓。
中國方面，11月央行重新增加黃金儲備，上升32噸，重新進入19年持續(xù)增長的狀態(tài)，此時市場也將產(chǎn)生中國央行對黃金的持續(xù)補庫預(yù)期。
綜上，黃金短期并無利空因素誕生，因此前期持倉繼續(xù)持有，盡管技術(shù)面有回調(diào)需要，但仍需等待新信息，不建議追高，同樣不建議止盈。白銀方面，近期相對短缺指數(shù)回升，但仍未到極值，因此不建議空金銀比，白銀單邊因黃金也將有支撐。
操作建議：1.前期黃金低位購買持有，不建議止盈，觀察技術(shù)性回調(diào)是否能夠?qū)崿F(xiàn)選擇增倉；白銀類似，前期建議低點補倉，近期或已回調(diào)到位。
風(fēng)險因子：1.地緣問題使原油供給發(fā)生變化；2.美聯(lián)儲貨幣政策變化
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