>> 東莞證券-汽車行業(yè)跟蹤點(diǎn)評：12月翹尾現(xiàn)象顯現(xiàn)，全年產(chǎn)銷延續(xù)增長-230118
| 上傳日期： |
2023/1/18 |
大小： |
254KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
標(biāo)配 |
作者： |
黃秀瑜 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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事件：
近日中汽協(xié)、乘聯(lián)會發(fā)布2022年12月汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。
點(diǎn)評：
乘用車銷量全年實(shí)現(xiàn)較快增長。12月汽車產(chǎn)銷分別完成238.3萬輛和255.6萬輛，同比分別下降18.2%和8.4%，產(chǎn)量環(huán)比下降0.3%，銷量環(huán)比增長9.7%。2022年全年汽車產(chǎn)銷量分別為2702.1萬輛和2686.4萬輛，同比分別增長3.4%和2.1%，與2021年相比，產(chǎn)量增速持平，銷量增速下降1.7pct。乘用車方面，12月乘用車產(chǎn)銷分別完成212.5萬輛和226.5萬輛，同比分別下降16.1%和6.7%，產(chǎn)量環(huán)比下降1.4%，銷量環(huán)比增長9%。2022年全年乘用車產(chǎn)銷量分別完成2383.6萬輛和2356.3萬輛，同比分別增長11.2%和9.5%。在國內(nèi)一攬子促消費(fèi)政策的帶動下，2022年乘用車銷量實(shí)現(xiàn)較快增長，推動汽車整體穩(wěn)定增長。庫存方面，12月汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為58.2%，環(huán)比下降7.1pct，同比上升2.1pct，庫存預(yù)警指數(shù)位于榮枯線以上。
自主品牌同比穩(wěn)中有增，品牌力持續(xù)兌現(xiàn)。12月自主品牌零售106萬輛，同比增長13%，環(huán)比增長20%；豪華車零售26萬輛，同比增長6%，環(huán)比增長10%；主流合資品牌零售85萬輛，同比下降8%，環(huán)比增長59%。12月自主品牌國內(nèi)零售份額為48.9%，同比提升3.8pct，1-12月零售累計份額50%，同比提升6pct。頭部傳統(tǒng)車企轉(zhuǎn)型升級成果顯著，在新能源汽車賽道獲得明顯增量，市場份額穩(wěn)步增長。
新能源汽車保持高速發(fā)展。12月新能源汽車產(chǎn)銷分別為79.5萬輛和81.4萬輛，同比均增長51.8%。2022年全年新能源汽車產(chǎn)銷量分別為705.8萬輛和688.7萬輛，同比分別增長96.9%和93.4%。12月純電動汽車產(chǎn)銷分別完成60萬輛和62.4萬輛，同比分別增長83.4%和81.6%；插電式混合動力汽車產(chǎn)銷分別完成158.8萬輛和151.8萬輛，同比分別增長164.1%和151.6%。國家新能源車購置補(bǔ)貼政策臨近尾聲，疊加終端市場零售商加大促銷力度，年末新能源汽車表現(xiàn)維持高景氣。2022年新能源汽車滲透率達(dá)到25.6%，同比提升12.1pct。從月度國內(nèi)新能源汽車份額看，12月主流自主品牌新能源車零售份額70.6%，同比增加11.4pct；合資品牌新能源車份額6.5%，同比增長0.8pct；新勢力份額13.5%，同比下降4.5pct；特斯拉份額6.6%，同比下降8.3pct。
重點(diǎn)車企產(chǎn)銷環(huán)比改善。12月，上汽集團(tuán)銷量53.64萬輛，同比下降18.85%，環(huán)比增長8.87%，其中新能源汽車14.32萬輛，同比增長51.61%，環(huán)比增長10.24%；廣汽集團(tuán)銷量20.6萬輛，同比下降11.84%，環(huán)比增長8.25%，其中新能源汽車3.73萬輛，同比增長93.02%，環(huán)比增長10.68%；長城汽車銷量7.74萬輛，同比下降52.3%，環(huán)比下降11.64%，其中新能源汽車1.11萬輛，同比下降33.13%，環(huán)比下降13.95%；長安汽車銷量25.58萬輛，同比增長43.69%，環(huán)比增長38.42%，其中新能源汽車4.52萬輛，同比增長202.21%，環(huán)比增長36.56%。新能源車企方面，12月，比亞迪銷量23.52萬輛，同比增長150.48%，環(huán)比增長2.08%；特斯拉中國銷量5.58萬輛，環(huán)比下降44.37%。
投資建議：2022年汽車產(chǎn)銷整體表現(xiàn)穩(wěn)中有增，延續(xù)2021年的良好增長態(tài)勢。其中，在國家一攬子促消費(fèi)政策拉動下，乘用車市場實(shí)現(xiàn)較快增長。展望2023年，短期來看，隨著2022年乘用車購置稅減半政策及新能源車補(bǔ)貼退出，已透支1月份部分需求，外加農(nóng)歷春節(jié)假期，預(yù)計1月車市將迎來短暫低迷。長期來看，隨著上游資源及動力電池原材料的加大投資力度，上游原材料高價格有所回落，將有利于中下游汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。新能源頭部車企陸續(xù)提出降價，讓利消費(fèi)者以保障銷量，預(yù)計2023年新能源汽車將延續(xù)高增長態(tài)勢。建議關(guān)注品牌力持續(xù)提升的自主整車品牌，以及順應(yīng)汽車輕量化趨勢、具備全球競爭力的優(yōu)質(zhì)零部件供應(yīng)商：長安汽車（000625）、銀輪股份（002126）、中鼎股份（000887）、文燦股份（603348）、愛柯迪（600933）。
風(fēng)險提示：汽車產(chǎn)銷量不及預(yù)期風(fēng)險；市場競爭加劇風(fēng)險；原材料價格大幅上漲風(fēng)險；芯片短缺緩解不及預(yù)期風(fēng)險
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