久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

Q4凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)翻倍增長(zhǎng)，盈利能力明顯改善，維持“買入”評(píng)級(jí)
　　1月17日，公司發(fā)布2022年年度業(yè)績(jī)預(yù)盈公告：2022年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.1-3.7億元（同比增長(zhǎng)159.25%-170.72%），扣非凈利潤(rùn)3.3-3.9億元（同比增長(zhǎng)147.34%-155.95%），對(duì)應(yīng)2022Q4歸母凈利潤(rùn)0.61-1.21億元（同比增長(zhǎng)108%-116%），扣非凈利潤(rùn)0.13-0.73億元（同比增長(zhǎng)102%-109%），預(yù)計(jì)公司在近10年首次實(shí)現(xiàn)Q4扣非凈利潤(rùn)上千萬，盈利能力明顯改善。考慮到疫情擴(kuò)大Q4藥品需求，我們上調(diào)2022-2024年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2022-2024年歸母凈利潤(rùn)分別為3.44 (原為3.10)/5.82(原為5.08)/7.98(原為7.61)億元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為52.7/31.1/22.7倍，公司改革成效逐步顯現(xiàn)，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　2022年改革成效逐步顯現(xiàn)：大單品收入保持高增長(zhǎng)，銷售及管理效率提升
　?。?）突破銷售方面，公司分層級(jí)簽訂經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)責(zé)任書，實(shí)行績(jī)效考核，員工積極性明顯提升，2022年前三季度以藿香為主的消化系統(tǒng)產(chǎn)品、以急支糖漿為主的呼吸系統(tǒng)產(chǎn)品收入皆增長(zhǎng)62%，同時(shí)，公司兩大單品藿香和急支糖漿皆為抗疫藥品，預(yù)計(jì)在2022Q4淡季仍能實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)；（2）提質(zhì)增效方面，公司集中優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品于營(yíng)管中心統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)，提高銷售效率及效益，同時(shí)剔除負(fù)毛利產(chǎn)品，提升整體盈利能力；（3）規(guī)范經(jīng)營(yíng)方面，公司對(duì)于管理、銷售費(fèi)用皆嚴(yán)格按照當(dāng)期計(jì)提，預(yù)計(jì)各季度凈利率差距不大。
　　看好2023年增長(zhǎng)：市場(chǎng)/產(chǎn)品開拓延續(xù)高增長(zhǎng)，化藥/商業(yè)有望快速恢復(fù)增長(zhǎng)
　?。?）中成藥方面，公司2022年加大藿香、急支糖漿在川渝外的7大重點(diǎn)市場(chǎng)開拓，我們看好2023年兩大單品的省外拓展；公司擁有6+1個(gè)重點(diǎn)品類，在營(yíng)管中心的成熟營(yíng)銷模式下，逐步納入相關(guān)其他產(chǎn)品，促進(jìn)產(chǎn)品持續(xù)放量；（2）化藥方面，2022年疫情影響院內(nèi)產(chǎn)品推廣，化藥銷售增速暫緩，但公司麻精產(chǎn)品憑借較好療效在之前年度維持較高增長(zhǎng)，2023年有望快速恢復(fù)；（3）商業(yè)方面，2022年公司聚焦商業(yè)板塊整合，目前基本已完成整合，2023年預(yù)計(jì)能恢復(fù)增長(zhǎng)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加??；產(chǎn)品推廣不及預(yù)期；精細(xì)化管理能力提升不及預(yù)期。