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【行情復(fù)盤】
　　周三尿素期貨高開低走，主力05合約漲0.54%收于2618元/噸。
　　【重要資訊】
　　周三國內(nèi)尿素現(xiàn)貨市場報(bào)價平穩(wěn)，主流區(qū)域價格持平，個別企業(yè)調(diào)升5-10元/噸。供應(yīng)方面，云天化、天華、美氰大顆粒預(yù)計(jì)周內(nèi)復(fù)產(chǎn)，瀘天化預(yù)計(jì)春節(jié)期間恢復(fù)生產(chǎn)，前期部分停車企業(yè)預(yù)計(jì)在中旬前后陸續(xù)恢復(fù)，產(chǎn)能利用率持續(xù)回升。農(nóng)需方面，元旦之后農(nóng)業(yè)儲備需求增加，復(fù)合肥開工基本到頂，剛需采購增量有限。春節(jié)之前產(chǎn)企預(yù)收訂單時間窗口，企業(yè)預(yù)收訂單環(huán)比大增1.71天，至本周9.06天，主流區(qū)域產(chǎn)企多數(shù)完成春節(jié)訂單預(yù)收，未完成預(yù)收產(chǎn)企庫存不高，新單迫切性不高。印度往年月初有招標(biāo)，23年招標(biāo)延至月底。本周臨近春節(jié)，市場交投逐漸降溫，局部或處于半休市狀態(tài)。
　　【套利策略】尿素產(chǎn)量變化存不確定性，但近期利潤回升或打破平衡，套利暫觀望。
　　【交易策略】
　　總體農(nóng)業(yè)用肥季節(jié)性淡季，冬儲、淡儲節(jié)奏影響成交；尿素生產(chǎn)企業(yè)庫存小幅回落，港口庫存環(huán)比小幅回升，部分貨源集港增加；近期內(nèi)外盤價差繼續(xù)收窄。出口政策不清晰，出口量逐季度增加，近期港口集港較多，11月出口環(huán)比預(yù)期大幅增加，出口關(guān)注度持續(xù)提升。此外外盤價格持續(xù)下跌，但絕對值內(nèi)外價差有驅(qū)動，美元強(qiáng)勢放大驅(qū)動，1月印度可能有招標(biāo)。主動去庫存階段，生產(chǎn)企業(yè)建議基于自身庫存情況保值，基于基差則等待平水機(jī)會賣保，規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)。消息方面出口偏平淡，氣頭裝置預(yù)計(jì)逐步復(fù)產(chǎn)，利空居多。技術(shù)上，突破2600整數(shù)關(guān)口，日內(nèi)1月新高，新高后回調(diào)，短期區(qū)間概率較大。操作上，尿素生產(chǎn)利潤已經(jīng)回正，氣頭季節(jié)性減產(chǎn)高峰已過，關(guān)注天然氣、煤炭價格走向；景氣下行周期全市場有利潤時，生產(chǎn)企業(yè)賣保保障滿產(chǎn)較為合適。單邊基差較大，做空基差存在短線機(jī)會。單邊價格方面，短期預(yù)期博弈成分較大，暫觀望。