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策略摘要
　　焦企陷入虧損，生產(chǎn)積極性一般或有減產(chǎn)，廠內庫存多維持低位，對降價有所抵觸，成本支撐仍在。鋼廠按需采購為主，打壓焦價意愿較強；焦煤方面，供應端逐步增量，節(jié)后需求表現(xiàn)暫不明朗，煤礦維持節(jié)前價格水平，蒙煤方面，詢盤成交冷清，預計節(jié)后有好轉預期，短期內焦煤焦炭維持震蕩走勢。
　　核心觀點
　　■市場分析
　　焦炭方面，節(jié)前一周，焦炭主力合約2305寬幅震蕩偏強運行，盤面最終收于2889元/噸，環(huán)比上漲49元/噸，漲幅為1.73%。春節(jié)期間，焦炭市場平穩(wěn)運行，部分鋼廠提出第三輪提降100元/噸，主流焦企暫無回應。受到利潤虧損影響，生產(chǎn)積極性不高，開工維持節(jié)前生產(chǎn)水平。港口現(xiàn)貨準一級焦成交價2630元/噸，鋼廠按需采購為主，補庫需求尚可。
　　從供給端看：本周Mysteel統(tǒng)計獨立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為71.9%，增0.2%；焦炭日均產(chǎn)量66萬噸，增0.2萬噸，焦炭庫存139.9萬噸，增加30.8萬噸，煉焦煤總庫存1,069.7萬噸，減185.8萬噸，焦煤可用天數(shù)12.2天，減2.2天。
　　從消費端看：本周Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率76.69%，環(huán)比上周增加0.72%，同比去年增加1.83%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率84.15%，環(huán)比增加1.05%，同比增加2.64%；鋼廠盈利率32.47%，環(huán)比增加5.2%，同比下降50.65%；日均鐵水產(chǎn)量226.57萬噸。
　　從庫存看：本周Mysteel統(tǒng)計全國247家鋼廠焦炭庫存639.76萬噸，減40.3萬噸，焦炭可用天數(shù)12.92天，減0.9天；230家焦企焦炭庫存139.9萬噸，增30.8萬噸；全樣本焦炭總庫存961萬噸，減13.6萬噸。
　　焦煤方面，節(jié)前一周焦煤主力合約2305寬幅震蕩運行，盤面最終收于1886元/噸，環(huán)比下跌2元/噸，跌幅為0.11%。春節(jié)期間，部分國有礦維持正常生產(chǎn)發(fā)運，下游消耗廠內庫存為主，按需采購。整體成交偏冷清，煤價暫穩(wěn)運行。
　　從消費端看：本周Mysteel統(tǒng)計全國230家獨立焦企樣本：產(chǎn)能利用率為74.3%，增0.2%；焦炭日均產(chǎn)量55.9萬噸，增0.2萬噸，焦炭庫存89.3萬噸，增24.9萬噸。
　　從庫存看：本周Mysteel統(tǒng)計全國247家鋼廠樣本：煉焦煤庫存889.07萬噸，減30.2萬噸；230家獨立焦企樣本：煉焦煤庫存1,069.7萬噸，減185.8萬噸，焦煤可用天數(shù)12.2天，減2.2天。
　　綜合來看：焦企陷入虧損，生產(chǎn)積極性一般或有減產(chǎn)，廠內庫存多維持低位，對降價有所抵觸，成本支撐仍在。鋼廠按需采購為主，打壓焦價意愿較強；焦煤方面，供應端逐步增量，節(jié)后需求表現(xiàn)暫不明朗，煤礦維持節(jié)前價格水平，蒙煤方面，詢盤成交冷清，預計節(jié)后有好轉預期，短期內焦煤焦炭維持震蕩走勢。
　　■策略
　　焦炭方面：震蕩
　　焦煤方面：震蕩
　　跨品種：無
　　期現(xiàn)：無
　　期權：無
　　■風險
　　節(jié)后需求表現(xiàn)，焦化利潤，下游采購意愿，煤炭進口等關注及風險點。