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第一：春節(jié)期間，旅游餐飲票房數(shù)據(jù)快速修復(fù)至2019年同期的8成左右。市場(chǎng)對(duì)于節(jié)后的消費(fèi)復(fù)蘇和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期總體中性偏樂(lè)觀。
　　第二：紡服的出口訂單春節(jié)表現(xiàn)清淡，織造接單情況欠佳，內(nèi)需的好轉(zhuǎn)仍需時(shí)間驗(yàn)證。當(dāng)前織造環(huán)節(jié)原材料備庫(kù)水平在20-25天左右，采購(gòu)意愿較低，近期滌綸的產(chǎn)銷只有1-2成左右，下一輪的采購(gòu)周期預(yù)計(jì)在2月中旬到來(lái)。
　　第三：當(dāng)前滌綸長(zhǎng)絲環(huán)節(jié)庫(kù)存壓力不大，春節(jié)期間僅累庫(kù)3-4天，整體庫(kù)存水平在半個(gè)月左右的中性水平，因此價(jià)格上有交高的主動(dòng)權(quán)，近期長(zhǎng)絲漲價(jià)50-250元/噸。節(jié)后預(yù)計(jì)聚酯開工逐步修復(fù)至75-77%的區(qū)間，為原料PTA乙二醇帶來(lái)剛需的提升。
　　PTA：短期偏強(qiáng)。春節(jié)期間成本端PX價(jià)格小幅上漲1%至1074美金/噸，PXN達(dá)到360美金/噸高位，給PTA帶來(lái)成本支撐。供需面而言，PTA處于累庫(kù)階段。PTA裝置隨著1月下虹港250萬(wàn)噸，逸盛新材料360萬(wàn)噸和逸盛寧波200萬(wàn)噸裝置恢復(fù)正常，中泰120萬(wàn)噸停車，國(guó)內(nèi)PTA負(fù)荷上調(diào)至77%附近。而需求端聚酯開工目前維持64%的低位，PTA快速累庫(kù)，加上春節(jié)期間物流受限，工廠庫(kù)存快速上行。節(jié)后基差進(jìn)一步下降至-15元/噸，成交清淡。然而節(jié)后聚酯后續(xù)開工修復(fù)的速度將在2月上旬加快，加上整體宏觀及商品氛圍偏強(qiáng)，將對(duì)PTA估值帶來(lái)支撐，單邊價(jià)格方面短期偏強(qiáng)，然而現(xiàn)貨壓力將持續(xù)加大，5-9反套、多PX空PTA操作為主。
　　乙二醇：短期震蕩市，中期偏弱。成本端變動(dòng)不大，煤炭、乙烷價(jià)格較節(jié)前持平，石腦油價(jià)格小幅上漲1%。東北亞乙烯制乙二醇裝置開工率提升至盈虧平衡線附近，乙烯外采制乙二醇裝置負(fù)荷提升，生產(chǎn)積極性提高。美國(guó)乙烷價(jià)格低位，南亞裝置節(jié)后開車。陶氏短停1周2月初恢復(fù)。供應(yīng)方面，受春節(jié)期間幾套大裝置停車及降負(fù)荷影響，開工率下滑至60%（-5%）。下周將逐步修復(fù)。2月份乙二醇仍有累庫(kù)壓力。當(dāng)前庫(kù)存港口110萬(wàn)噸，環(huán)比增加18萬(wàn)噸。一季度在新裝置投產(chǎn)且聚酯開工偏低的狀態(tài)下，累庫(kù)存壓力較大，價(jià)格進(jìn)入震蕩市格局，關(guān)注2月中旬可能存在的脹庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)。多PTA空乙二醇操作為主。
　　滌綸短纖：短期偏強(qiáng)，正月十五之后（2月6日）考慮逢高空。當(dāng)前下游紗廠補(bǔ)庫(kù)相對(duì)充分，短期向上的驅(qū)動(dòng)難以超越12月-1月的底部反彈，進(jìn)一步突破7800-7900元/噸的難度較大。建議前期單邊做多以及利潤(rùn)做擴(kuò)的頭寸在節(jié)后偏強(qiáng)反彈的一周中逐漸平倉(cāng)。正月十五之后仍然考慮逢高空為主。