>> 方正中期期貨-豆粕期貨日報-230129
| 上傳日期： |
2023/1/30 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮 |
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【行情復盤】
2023年春節(jié)期間，美豆主力03合約開于1491.5美分/蒲，收于1512美分/蒲，上漲3美分/蒲，漲幅0.20%，整體表現(xiàn)為低開高走。而北京時間上周五下午三點美豆03合約暫收于1511.5美分/蒲，可以理解為國內(nèi)休市期間美豆先抑后揚，最終幾近收平。M2305合約節(jié)前最后一天午后收于3841元/噸，下跌45元/噸，跌幅1.16%。
春節(jié)過后，下游生產(chǎn)逐步恢復，但報價成交依舊寡淡，部分油廠節(jié)后報價與節(jié)前價格出入不大，現(xiàn)貨市場并未看到劇烈波動，暫平穩(wěn)運行。南通4560元/噸，天津4570元/噸，日照4580元/噸，防城4640元/噸，湛江4620元/噸。
【重要資訊】
據(jù)海關總署公布數(shù)據(jù)顯示，中國12月大豆進口1056萬噸，環(huán)比增加321萬噸，增幅44%；同比增加169萬噸，增幅19%；【中性】
咨詢公司Patria Agronegocios周五表示，巴西2022/23年度大豆收割完成5.15%，落后于上一年度同期的11.41%及歷史同期平均水平7.68%；【利多】
布宜諾斯艾利斯谷物交易所在一份報告中稱，截至1月25日當周，阿根廷2022/23年度第一輪大豆種植率為98.6%，上一年度同期為99.2%，五年均值為99.8%。第二輪大豆種植率為99.3%，上一年度同期為99.5%，五年均值為99.9%【利空】
【交易策略】
春節(jié)過后，下游生產(chǎn)逐步恢復，但報價成交依舊寡淡，部分油廠節(jié)后報價與節(jié)前價格出入不大，現(xiàn)貨市場并未看到劇烈波動，暫平穩(wěn)運行?；久媲闆r來看，沿海港口大豆庫存處于近五年均值水平，豆粕庫存高于去年同期但略低于往年均值，短期供應略偏緊。由于美豆單產(chǎn)下調(diào)疊加其國內(nèi)大豆需求較好，并下調(diào)了年度出口量，且巴西大豆需求旺盛，根據(jù)排船及發(fā)船情況來看，預計2023年1-3月月均到港量為650萬噸低于去年同期的676萬噸，因而國內(nèi)有可能再次出現(xiàn)大豆階段性供應偏緊的情況。巴西大豆豐產(chǎn)預期較強，而阿根廷在春節(jié)期間有部分降雨但預計難改實質(zhì)性減產(chǎn)情況，美豆預計維持1500-1550高位震蕩，節(jié)后豆二預計維持4800-5000元/噸高位波動。下跌風險在于南美大豆主產(chǎn)區(qū)超預期降雨改善作物優(yōu)良率。國內(nèi)豆粕價格預計在春節(jié)后易漲難跌，下游企業(yè)考慮及時備足安全庫存，目前05合約基差位于800元/噸的歷史高位，預計期貨可能會向上靠攏現(xiàn)貨價格以進行基差收斂，可以考慮輕倉試多，目標位4300元/噸。但隨著巴西大豆的豐產(chǎn)，預計3月后美豆及豆粕會啟動下跌行情。注意把握操作上的時間窗口節(jié)奏。節(jié)后首日豆粕預計穩(wěn)中偏強走勢，技術面可能回踩3800元/噸后再度上探3950元/噸壓力位。
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