>> 方正中期期貨-貴金屬（黃金、白銀）期貨期權(quán)日報-230129
| 上傳日期： |
2023/1/30 |
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| 1750KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復盤】春節(jié)假期，美聯(lián)儲進入議息會議前的靜默期，預計2月初加息25BP可能性大；加拿大央行加息25BP并表現(xiàn)將會停止加息為美聯(lián)儲加息繼續(xù)放緩提供新的依據(jù)，具有“美聯(lián)儲傳聲筒”之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos的表態(tài)進一步驗證了這一觀點的可行性。美元指數(shù)持續(xù)走弱，貴金屬呈現(xiàn)沖高回落走勢；基本持平春節(jié)假期前滬金收盤時對應的倫敦金現(xiàn)價格。倫敦銀現(xiàn)呈現(xiàn)震蕩調(diào)整態(tài)勢，整體在22.74-24.29美元/盎司區(qū)間震蕩調(diào)整，相較于春節(jié)假期前滬銀收盤時對應的倫敦銀現(xiàn)價格小幅下降1.4%。美元/離岸人民幣小幅回落，對國內(nèi)貴金屬行情形成偏空影響，滬金滬銀開盤或呈現(xiàn)震蕩調(diào)整的趨勢，無明顯的補漲補跌行情，滬銀或小幅低開。
【重要資訊】①有“美聯(lián)儲傳聲筒”之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos撰文表示，美聯(lián)儲官員正準備連續(xù)第二次會議放慢加息速度，并就終端利率進行辯論。在最近的公開講話和采訪中，美聯(lián)儲官員們表示，將加息速度放慢至更傳統(tǒng)的25個基點，將讓他們有更多時間來評估加息的影響，以便他們決定在哪里停止加息。②加拿大央行加息后的停止加息為全球主要央行提供政策調(diào)整的新動向。加拿大央行加息25個基點至4.5%，為連續(xù)第八次加息。該行明確表示，預計接下來將按兵不動，以評估快速收緊政策帶來的影響。③截至1月24日當周，黃金投機性凈多頭增加4433手至157673手合約，表明投資者看多黃金的意愿繼續(xù)升溫；投機者持有的白銀投機性減少5784手至25684手合約，表明投資者看多白銀的意愿小幅降溫。
【交易策略】運行邏輯分析：美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預期、經(jīng)濟衰退擔憂與地緣政治局勢繼續(xù)主導貴金屬行情；美元指數(shù)和美債收益率走勢直接影響貴金屬走勢。美聯(lián)儲加息步伐將會進一步放緩直至停止加息，美國經(jīng)濟衰退擔憂繼續(xù)升溫，美元指數(shù)和美債收益率維持弱勢行情，貴金屬突破關(guān)鍵點位后維持高位偏強運行態(tài)勢，繼續(xù)關(guān)注政策收緊節(jié)奏放緩、經(jīng)濟衰退預期與地緣政治等宏觀因素能否助力貴金屬持續(xù)上漲。
春節(jié)假期后將會迎來美聯(lián)儲和歐洲央行的2月議息會議，預計美聯(lián)儲加息25BP可能性大，歐洲央行加息50BP概率高，關(guān)注后續(xù)貨幣政策安排與措辭、加息幅度預期差對貴金屬行情的影響；美聯(lián)儲加息繼續(xù)放緩預期強化，已經(jīng)逐步被市場所計價，要警惕貴金屬沖高調(diào)整風險。
運行區(qū)間分析：倫敦金現(xiàn)仍然維持在1900美元/盎司關(guān)口上方，隨著聯(lián)儲政策收緊步伐放緩兌現(xiàn)并持續(xù)，經(jīng)濟衰退擔憂加劇等因素影響，疊加美元指數(shù)和美債收益率繼續(xù)回落，倫敦金現(xiàn)有效突破1900美元/盎司（415元/克，滬金要關(guān)注匯率）后，仍有上漲空間，上方繼續(xù)關(guān)注1950美元/盎司（421元/克），若能突破則需關(guān)注2000美元/盎司關(guān)口（430元/克），下方關(guān)注1800美元/盎司支撐（400元/克）。白銀再度回到23.8-24美元/盎司（5300元/千克）關(guān)鍵位置下方，近期繼續(xù)關(guān)注24.8-25美元/盎司位置（5500元/千克），下方繼續(xù)關(guān)注22美元/盎司（4900元/千克）關(guān)口。貴金屬依然處于寬幅偏強震蕩期，要警惕靴子落地后的回調(diào)行情，警惕貴金屬沖高調(diào)整風險。建議低吸為主，謹慎追高。
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