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上周主要觀點(diǎn)：短期看，大豬庫存壓力仍需時(shí)間釋放，且春節(jié)后將進(jìn)入到需求淡季，豬價(jià)短期或?qū)⒗^續(xù)呈現(xiàn)低位震蕩的格局；長期看，今年上半年雖然出欄量呈現(xiàn)緩慢上升的趨勢，但整體仍然對(duì)應(yīng)的是去年母豬存欄的相對(duì)低點(diǎn)，若后期生豬出欄體重能夠降至低位，那么年后尤其是二季度的供應(yīng)增量是比較有限的，疊加疫情沖擊消退后，需求有恢復(fù)預(yù)期，那么對(duì)于遠(yuǎn)期豬價(jià)而言同樣也存在反彈預(yù)期。操作上，鑒于近期穩(wěn)價(jià)政策頻出疊加節(jié)前提保等因素?cái)_動(dòng)，建議節(jié)前空單止盈觀望，03-05反套頭寸可適當(dāng)持有。
　　上周走勢分析：節(jié)后生豬期現(xiàn)貨價(jià)格再度下跌，全國主產(chǎn)區(qū)生豬出欄均價(jià)較節(jié)前下跌4.55%，生豬期貨主力合約跌幅超過5%；生豬期貨盤面呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的格局，03-05價(jià)差走縮350點(diǎn)，整體符合節(jié)前判斷。
　　本周主要觀點(diǎn)：節(jié)后集團(tuán)場恢復(fù)到正常的出欄節(jié)奏，且春節(jié)期間積壓的問題豬集中拋售導(dǎo)致短期供應(yīng)壓力再度增加，而節(jié)后進(jìn)入到消費(fèi)淡季，需求端的承接力度較弱，從而導(dǎo)致節(jié)后豬價(jià)承壓下行。另外，散戶在正月十五之后將會(huì)恢復(fù)到正常的賣豬節(jié)奏，根據(jù)第三方機(jī)構(gòu)調(diào)研了解到，散戶節(jié)前有二至三成的大豬沒有賣掉，這批大豬將會(huì)在節(jié)后陸續(xù)出欄，我們從生豬出欄體重?cái)?shù)據(jù)也可以得到相同的結(jié)論，當(dāng)前的體重與往年同期相比仍然偏高，顯示大豬的供應(yīng)壓力仍需要時(shí)間釋放，因此我們認(rèn)為短期豬價(jià)大概率將繼續(xù)偏弱運(yùn)行，抄底仍需謹(jǐn)慎，后期需關(guān)注國家凍豬肉收儲(chǔ)以及屠企分割入庫情況，看看是否會(huì)給豬價(jià)帶來托底作用，操作上建議暫時(shí)觀望，03-05反套適當(dāng)持有。