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黑色：宏觀強(qiáng)預(yù)期延續(xù)，板塊偏強(qiáng)運(yùn)行
　　邏輯：昨日現(xiàn)貨市場冷清，但宏觀強(qiáng)預(yù)期延續(xù)，交運(yùn)活力提升；地產(chǎn)融資政策落地，防疫優(yōu)化措施生效，需求預(yù)期持續(xù)改善，板塊重回漲勢，牛年最后一個(gè)交易日有望收紅。宏觀方面，受疫情影響，12月社融不及預(yù)期，地產(chǎn)數(shù)據(jù)持續(xù)下滑；央行、銀保監(jiān)會(huì)繼續(xù)要求合理把握信貸投放節(jié)奏，適度靠前發(fā)力，推動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)向新發(fā)展模式平穩(wěn)過度。但在強(qiáng)調(diào)明年穩(wěn)增長基調(diào)之下，重申“房住不炒”，宏觀預(yù)期波動(dòng)。
　　行業(yè)方面，本周成材產(chǎn)量繼續(xù)下降，表觀需求季節(jié)性回落，庫存延續(xù)累積，但整體庫存累積幅度不及同期，五大材壓力相對(duì)有限，節(jié)后預(yù)計(jì)仍偏強(qiáng)運(yùn)行。焦炭二輪提降落地，煤焦補(bǔ)庫情緒繼續(xù)放緩，焦化庫存開始筑底，進(jìn)一步上行動(dòng)力減弱；中澳關(guān)系緩和，澳煤進(jìn)口開始放開，節(jié)后雙焦價(jià)格或震蕩運(yùn)行。鋼廠生產(chǎn)利潤承壓，部分鋼廠開啟檢修，爐料需求或延續(xù)低位；本周鐵礦發(fā)運(yùn)繼續(xù)下滑，到港量也出現(xiàn)明顯降低；現(xiàn)貨成交出現(xiàn)下跌，鋼廠補(bǔ)庫已完成，基差明顯走縮；本周為節(jié)前最后一周，產(chǎn)業(yè)進(jìn)入放假狀態(tài)，但鋼廠延續(xù)收貨，港口庫存回落。節(jié)前廢鋼價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，基地停工放假，廢鋼回收和加工放緩，鋼廠日耗低位波動(dòng)。產(chǎn)業(yè)矛盾有限；節(jié)后關(guān)注庫存累積情況，預(yù)計(jì)產(chǎn)業(yè)庫存壓力有限，仍將存在支撐。
　　整體而言，近期市場交易的核心在于宏觀預(yù)期的異動(dòng)、政策對(duì)大宗商品價(jià)格監(jiān)控強(qiáng)度以及節(jié)后需求的預(yù)期博弈；爐料現(xiàn)實(shí)供需雙弱，冬儲(chǔ)造成，產(chǎn)業(yè)基本面向上驅(qū)動(dòng)走軟。國內(nèi)寬松政策落地，中期向好趨勢不變，節(jié)后鋼廠存在復(fù)產(chǎn)和階段性補(bǔ)充爐料需求，爐料價(jià)格朋友支撐。近期大宗商品波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)重新受到關(guān)注，建議前期多單逐步止盈。進(jìn)入春節(jié)前減倉行情，或有大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，建議輕倉參與。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：地產(chǎn)政策續(xù)發(fā)、鋼廠加速復(fù)產(chǎn)（上行風(fēng)險(xiǎn)）；鋼廠主動(dòng)檢修、需求大幅走弱（下行風(fēng)險(xiǎn)）
　　中線展望：震蕩