>> 國投安信期貨-豆棕油周報：春節(jié)國外供給端存在驅(qū)動，節(jié)后國內(nèi)豆棕油開盤上漲-230130
| 上傳日期： |
2023/1/30 |
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| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳小明 |
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CB0T大豆春節(jié)假期后表現(xiàn)較強，因南美部分地區(qū)持續(xù)干軍，中國春節(jié)假期結(jié)束后重返市場。目前預(yù)計巴西未來10天大部分地區(qū)氣溫正常，南部和東南部部分地區(qū)將輕微升溫，巴西南部降水量將比正常水平偏高，巴西中北部和東北部地區(qū)將比正常水平偏低，總體是一個涼爽的天氣，利于巴西作物生長。春節(jié)期間阿根廷的布宜諾斯艾利斯北部和拉潘帕的西北部降雨較為充沛，但是其他地區(qū)降雨偏少,降雨分布不均勻，未來10天圣達菲、科爾多瓦和科爾多瓦北部和西部地區(qū)的總降水量將高于正常水平，拉潘帕和布宜諾斯艾利斯的降水將低于正常水平，短期阿根廷方面天氣有偏干的區(qū)域，階段性看阿根延天氣仍有交易題材。
棕櫚油節(jié)后仍然上漲，因春節(jié)期間馬來西亞部分地區(qū)遭遇大雨，市場擔心.馬來西亞天氣帶來產(chǎn)量下降。上周的大雨和雷暴引發(fā)了馬來西亞一些主要棕櫚種植州沙巴，柔佛，彭亨和沙撈越的部分地區(qū)發(fā)生洪災(zāi)。馬來西亞氣象部門預(yù)計.上述地區(qū)的降雨將持續(xù)到2月1日。馬來西亞種植團和商品部部長表示，馬來西亞農(nóng)業(yè)商品部門，特別是油棕種植圈的外來勞動力估計仍缺63,000人。政府計劃簡化招聘外圓勞工的程序，并將與勞工朱源國舉行磋商，以加快就業(yè)。短期馬來西亞的高庫存矛盾仍然存在，不過春節(jié)期間的洪災(zāi)短暫的影響到棕油的供給端，價格有所反彈?？傮w看高庫存沒有完全去化的情況下，我們定性為震蕩態(tài)勢。
國際市場植物油阿根廷豆油和馬來西亞24度棕油F0B豆棕價差為204美元/噸，葵花籽油比豆油貼水100元/噸，葵油搶占棕櫚油消費市場。國內(nèi)現(xiàn)賃市場上廣東一級豆油和24度棕油價差是1750元/噸。張家港四級菜油和四級豆油價差是1480元/噸。張家港四級菜油和24度棕油價差是3100元/噸。國內(nèi)棕櫚油仍然是最便宜的油種。
國內(nèi)豆油方面，現(xiàn)貨華東一級豆油基差報價05+920元/噸(2月) : 05+680元/噸(3-5月) :天津一豆2月05+730元/噸，3-5月05+600元/噸。4-5月05+520元/噸。壓榨利潤3月巴西船期盤面毛利虧96元/噸，4月船期虧87元/噸，5月船期虧98元/噸。
國內(nèi)棕油方面，華南棕櫚油05-50元/噸，基差疲弱。3月船期虧80元/噸,4月船期虧200元/噸，遠端的進口虧損幅度偏少，防范采購窗口打開。棕櫚油庫存高企，基差疲弱。
總結(jié):
美豆春節(jié)后仍偏強，阿根廷方面天氣有偏干的區(qū)域，階段性看阿根延天氣仍有交易題材，短期關(guān)注天氣題材推升力度。短期馬來西亞的高庫存矛盾仍然存在，不過春節(jié)期間的洪災(zāi)短暫的影響到棕油的供給端，價格有所反彈。因此在美立和馬來供給端均有交易題材的情況下，國內(nèi)豆油棕油價格均在節(jié)后反彈，短期關(guān)注反彈的力度，總體基本面多空交織下，我們定性為震蕩態(tài)勢。
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