>> 中信期貨-化工策略日報：預期支撐延續(xù)，化工仍偏堅挺-230120
| 上傳日期： |
2023/1/20 |
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| 1242KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡佳鵬，黃謙，楊家明 |
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板塊邏輯：
預期支撐延續(xù)，原油仍相對抗跌，但相對估值壓力仍對沖一定預期支撐，節(jié)前仍謹慎反彈中；供需驅(qū)動去看，雖然產(chǎn)業(yè)鏈庫存不高，中上游仍偏穩(wěn)價，但下游備貨需求謹慎，貿(mào)易商累庫壓力有增，且隨著部分新產(chǎn)能釋放，開工回到高位，假期累庫壓力增加，節(jié)前后供需壓力仍有增加預期，不過3月需求旺季仍可期。節(jié)前持續(xù)消化節(jié)后復蘇預期，節(jié)后預期會先弱后強，價格不悲觀。
甲醇：宏觀預期主導，甲醇增倉上行
尿素：需求旺季臨近，尿素逢低買入
乙二醇：臨近春節(jié)假期，期貨輕倉過節(jié)
PTA：PX價格回落，PTA加工費擴張
短纖：期貨謹慎追高，減持或輕倉持有
PP：預期支撐邊際減弱，PP輕倉過節(jié)
塑料：預期或已反映在盤面，塑料宜輕倉過節(jié)
苯乙烯：基本面改善，苯乙烯反彈
PVC：預期推動&成本上移，PVC震蕩偏強
瀝青：瀝青期價仍被高估
高硫燃油：遠期曲線轉(zhuǎn)為遠月貼水，高硫燃油期價走強
低硫燃油：利多支撐有限，低硫燃油期價震蕩
單邊策略：短期高位盤整，中期等待反彈偏空對
沖策略：多UR空MA，多L空PP，多高硫空瀝青
風險因素：原油持續(xù)上行，宏觀政策持續(xù)釋放利好
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