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行情回顧:高基差加上漿廠檢修消息，期價(jià)回升。
　　庫(kù)存: 12月歐洲港口總庫(kù)存環(huán)比提升0.04%，同比增加17.58%.歐洲消費(fèi)量下滑。
　　供應(yīng): 12月紙漿進(jìn)口量236.2萬(wàn)噸，環(huán)比下降5.25%，紙漿進(jìn)口恢復(fù)依然較慢。其中，針葉漿進(jìn)口量61.35萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.16%;闊葉漿進(jìn)口量99.08萬(wàn)噸，環(huán)比下降7.77%。Arauco于1月20日通過(guò)新生產(chǎn)線(3號(hào)線)生產(chǎn)闊葉漿，同時(shí)加拿大.印度尼西亞漿廠檢修或計(jì)劃?rùn)z修,短期供給無(wú)法快速釋放。中長(zhǎng)期來(lái)看，目前內(nèi)外價(jià)差回升,利于進(jìn)口恢復(fù)，加上新增投產(chǎn)的逐步釋放，進(jìn)口恢復(fù)只是時(shí)間問(wèn)題。
　　需求:春節(jié)，下游部分紙廠處于停機(jī)檢修狀態(tài),需求季節(jié)性走弱。節(jié)后,紙廠陸續(xù)復(fù)工，下游對(duì)高價(jià)紙漿接受程度低，但多以消耗前期原料庫(kù)存為主。節(jié)后生活用紙計(jì)劃提漲100元，文化紙和白卡平穩(wěn)為主,關(guān)注實(shí)際落實(shí)情況。
　　后市展望:高基差將供給增加的預(yù)期兌現(xiàn)到盤(pán)面，短期或?qū)挿鹗帪橹?關(guān)注紙漿進(jìn)口實(shí)際恢復(fù)情況以及節(jié)后需求恢復(fù)情況，中長(zhǎng)期，隨著UPM的進(jìn)一步投產(chǎn)，漿價(jià)重心有望繼續(xù)下移。