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主要邏輯：
　?。?）宏觀方面：美國(guó)12月房屋數(shù)據(jù)及1月歐美制造業(yè)PMI初值略好于市場(chǎng)預(yù)期；12月中國(guó)固定資產(chǎn)投資及零售數(shù)據(jù)好于預(yù)期；美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)薩默斯敦促美聯(lián)儲(chǔ)下次議息會(huì)議表態(tài)要謹(jǐn)慎。
　?。?）供給方面：原料端，鉛精礦TC持穩(wěn)，鋅精礦TC持穩(wěn)，銅精礦TC繼續(xù)小幅回落，錫精礦TC持穩(wěn)，秘魯暴力政治抗議活動(dòng)影響銅鋅錫礦生產(chǎn)；冶煉端，本周銅產(chǎn)量環(huán)比小幅下降，鋁周度產(chǎn)量環(huán)比略降，鋅周度產(chǎn)量環(huán)比小幅回落，原生鉛和再生鉛開(kāi)工大幅下降，錫冶煉開(kāi)工率大幅回落。
　?。?）需求方面：本周銅桿企業(yè)開(kāi)工率繼續(xù)大幅下降，再生銅桿開(kāi)工繼續(xù)大幅下降，鉛酸電池開(kāi)工率大幅下降，鋁初端開(kāi)工率繼續(xù)大幅下降，鋅初端開(kāi)工率繼續(xù)大幅回落。
　?。?）庫(kù)存方面：本周國(guó)內(nèi)有色庫(kù)存普遍累庫(kù)偏多；LME有色品種庫(kù)存增減互現(xiàn)，倫鋁累庫(kù)稍多。
　　（5）整體來(lái)看：春節(jié)前及春節(jié)期間公布的宏觀數(shù)據(jù)普遍偏正面，但市場(chǎng)聚焦2月初美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)是否能給出清晰的指引。供需雙弱，需求下降較快驅(qū)動(dòng)快速累庫(kù)，消費(fèi)復(fù)蘇預(yù)期能否兌現(xiàn)將決定進(jìn)一步累庫(kù)節(jié)奏；同時(shí)，秘魯暴力政治抗議事件帶來(lái)的礦端擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)還在延續(xù)。中短期來(lái)看，宏觀樂(lè)觀預(yù)期主導(dǎo)盤面。
　　操作建議：短線交易為宜，密切關(guān)注節(jié)后累庫(kù)節(jié)奏。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：美聯(lián)儲(chǔ)收緊超預(yù)期；供應(yīng)中斷；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激政策超預(yù)期