>> 華泰期貨-股指期貨日報：A股成交量破萬億，外資持續(xù)流入-230131
| 上傳日期： |
2023/1/31 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔡劭立,高聰,孫玉龍 |
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策略摘要
節(jié)后A股實現(xiàn)開門紅，成交量突破萬億，外資延續(xù)大幅凈流入態(tài)勢，主要由于春節(jié)期間消費復(fù)蘇符合預(yù)期。展望全年，中國宏觀經(jīng)濟見底回升，而海外主要經(jīng)濟體或?qū)⑦M入衰退，外資回流中國市場意愿增強，金融市場投資信心和預(yù)期邊際好轉(zhuǎn)，看好2023年A股，尤其是中小企業(yè)的修復(fù)將更加顯著，盈利反彈空間更大，股指方面重點把握IM、IC做多機會，關(guān)注國內(nèi)政策的落地效果和海外加息情況。行業(yè)方面，節(jié)后消費板塊兌現(xiàn)盈利，關(guān)注汽車、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁板塊逢低做多機會。
核心觀點
市場分析
股指期貨：A股三大指數(shù)高開回落，個股漲多跌少，兩市超3800只股票飄紅。截至收盤，上證指數(shù)漲0.14%報3269.32點，深證成指漲0.98%報12097.76點，創(chuàng)業(yè)板指漲1.08%報2613.89點；兩市成交突破萬億級別至10621億元；北向資金延續(xù)大幅凈流入態(tài)勢，全天凈流入186.14億元。盤面上，汽車、國防軍工、計算機、電力設(shè)備板塊領(lǐng)漲，商貿(mào)零售、煤炭、交通運輸、非銀金融板塊跌幅居前。港股低開低走，午后跌勢擴大，恒生指數(shù)收跌2.73%報22069.73點，恒生科技指數(shù)跌4.84%。美國三大股指全線收跌，道指跌0.77%報33717.09點，標(biāo)普500指數(shù)跌1.3%報4017.77點，納指跌1.96%報11393.81點。
春節(jié)消費明顯恢復(fù)。出行和旅行方面，文旅部測算今年春節(jié)假期全國國內(nèi)旅游出游3.08億人次，同比增長23.1%，恢復(fù)至2019年同期的88.6%。實現(xiàn)國內(nèi)旅游收入3758億元，同比增長30%，恢復(fù)至2019年同期的73.1%。全國消費相關(guān)行業(yè)銷售收入與上年春節(jié)假期相比增長12.2%，比2019年春節(jié)假期年均增長12.4%。影院火爆，貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，截至1月27日，2023年春節(jié)檔期總票房67.24億，位列中國影史春節(jié)檔票房榜第二位。消費的復(fù)蘇給予A股上行動力。
多家上市公司業(yè)績不及預(yù)期。截至1月30日，共有2575家企業(yè)發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)喜比例達76%，從凈利潤同比增幅來看，19%公司的預(yù)計凈利潤增幅下限超過100%。從行業(yè)來看，公布預(yù)告數(shù)量較多且預(yù)喜率較高的行業(yè)有電力設(shè)備、機械設(shè)備、醫(yī)藥生物。而多家造紙企業(yè)、券商凈利潤出現(xiàn)下滑，需謹(jǐn)慎投資。
關(guān)注超級周訊息。本周將公布美聯(lián)儲利率決議和非農(nóng)數(shù)據(jù)，同時伴隨著上市公司財報的披露，盡管通脹數(shù)據(jù)降溫，但過早放緩?fù)涱A(yù)期可能導(dǎo)致通脹反彈，政策的不確定性仍存，市場的風(fēng)險偏好降低，關(guān)注本周四議息會議和周五非農(nóng)數(shù)據(jù)。
行業(yè)方面，關(guān)注汽車、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁板塊。景氣度高的行業(yè)指的是未來該行業(yè)符合國家戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級目標(biāo)，成長空間大，同時目前營收處于快速擴張的狀態(tài)。而交易擁擠度高往往容易造成踩踏，是板塊回落的一大隱憂。所以高景氣度、低擁擠度板塊值得重點關(guān)注，從數(shù)據(jù)上看，高景氣度一般擁有高ROE、高利潤增長率，交易擁擠度的指標(biāo)一般由行業(yè)的成交額演算得來，當(dāng)前主要為汽車、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁行業(yè)。
總的來說，節(jié)后A股實現(xiàn)開門紅，成交量突破萬億，外資延續(xù)大幅凈流入態(tài)勢，主要由于春節(jié)期間消費復(fù)蘇符合預(yù)期。展望全年，中國宏觀經(jīng)濟見底回升，而海外主要經(jīng)濟體或?qū)⑦M入衰退，外資回流中國市場意愿增強，金融市場投資信心和預(yù)期邊際好轉(zhuǎn)，看好2023年A股，尤其是中小企業(yè)的修復(fù)將更加顯著，盈利反彈空間更大，股指方面重點把握IM、IC做多機會，關(guān)注國內(nèi)政策的落地效果和海外加息情況。行業(yè)方面，節(jié)后消費板塊兌現(xiàn)盈利，關(guān)注汽車、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁板塊逢低做多機會。
策略
股指謹(jǐn)慎偏多
風(fēng)險
若中美關(guān)系轉(zhuǎn)差、海外貨幣政策超預(yù)期收緊、發(fā)生主權(quán)債務(wù)危機、地緣風(fēng)險升級，股指有下行風(fēng)險
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