>> 東吳證券-房地產(chǎn)行業(yè)跟蹤周報：銷售環(huán)比繼續(xù)下滑，各地放松態(tài)勢延續(xù)-230130
| 上傳日期： |
2023/1/31 |
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| 1508KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
房誠琦 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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投資要點
上周（2023.1.14-2023.1.20，下同）：上周房地產(chǎn)板塊（SW）漲跌幅+0.76%，同期滬深300、萬得全A指數(shù)漲跌幅分別+2.63%，+2.80%，超額收益分別為-1.87%、-2.05%。
房地產(chǎn)基本面與高頻數(shù)據(jù)：（1）房產(chǎn)市場：上周60城新房成交面積257.3萬平，環(huán)比-35.1%，同比-35.7%；2023年1月1日-1月20日累計成交919.3萬平，同比-18.9%。上周20城二手房成交面積95.8萬平，環(huán)比40.3%，同比-30.4%；2023年1月1日-1月20日累計成交370.5萬平，同比+10.46%。上周16城新房累計庫存9537.1萬平，環(huán)比-0.1%，同比+1.4%。16城新房去化周期為13.5個月，環(huán)比變動+0.2個月，同比變動+3.5個月。一線、二線、三四線城市去化周期分別為11.7個月、13.2個月、67.0個月，環(huán)比分別變動+0.4個月、+0.0個月、+1.5個月。（2）土地市場：2023年1月16日-2023年1月22日百城供應土地數(shù)量環(huán)比+11.3%，同比+22.3%，供應土地建筑面積環(huán)比+29.4%，同比+45.1%。百城土地成交建筑面積環(huán)比-39.8%，同比-44.2%；成交樓面價環(huán)比-24.0%、同比-58.9%；土地溢價率環(huán)比-4.5pct，同比-4.0pct。
重點數(shù)據(jù)與政策：（1）根據(jù)銀保監(jiān)會1月16日消息，鼓勵住房、汽車、綠色家電等大宗商品消費。1月18日，發(fā)改委新聞發(fā)布會提出穩(wěn)妥處置化解房地產(chǎn)、金融等領(lǐng)域風險，支持住房改善等消費。
（2）各地繼續(xù)推出相關(guān)放松政策。安徽亳州提出多子女家庭購新房首次申請公積金貸款額度可上浮10萬元；大連市提高多孩家庭首套房住房公積金最高可貸100萬元；濟南市提出三孩家庭首套房公積金最高可貸100萬元；武漢市取消二環(huán)外限購措施；哈爾濱公布穩(wěn)樓市20條措施，外地人購二套新房也可拿補貼。
周觀點：全國各地經(jīng)濟提振會議和文件都把住房消費提振納入到新一年經(jīng)濟發(fā)展的總框架中，行業(yè)最艱難時刻很快將過去。近期高頻銷售數(shù)據(jù)有所轉(zhuǎn)暖，主要受到疫情沖擊后的集中銷售和網(wǎng)簽影響，但預判拐點出現(xiàn)為時尚早，后續(xù)仍需要供需兩端的持續(xù)性政策支持。隨著銷售回暖預期顯現(xiàn)，行業(yè)邏輯已開始從困境反轉(zhuǎn)向銷售復蘇轉(zhuǎn)變，建議當前時點均衡配置央國企和民企開發(fā)商，同時建議關(guān)注物業(yè)板塊的投資機會。1）房地產(chǎn)開發(fā)板塊，我們推薦保利發(fā)展、新城控股、濱江集團，建議關(guān)注華發(fā)股份；2）物業(yè)管理板塊，推薦華潤萬象生活、碧桂園服務(wù)、綠城服務(wù)、雅生活服務(wù)、新城悅服務(wù)。
風險提示：房地產(chǎn)調(diào)控政策放寬不及預期；行業(yè)下行持續(xù)，銷售不及預期；行業(yè)信用風險持續(xù)蔓延,流動性惡化超預期；疫情反復、發(fā)展超預期。
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