>> 創(chuàng)元期貨-豆粕周報：假期內(nèi)美豆先抑后揚，繼續(xù)關(guān)注阿根廷天氣情況-230128
| 上傳日期： |
2023/1/31 |
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| 1521KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
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作者： |
廉超 |
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國外方面，CBOT美豆受阿根廷天氣炒作影響呈現(xiàn)先跌后漲局面。21日阿根廷大部分產(chǎn)區(qū)迎來超預(yù)期降水，CBOT美豆連續(xù)兩日承壓下行至1500美分/蒲以下，但由于后續(xù)天氣再次轉(zhuǎn)干，且遠期天氣情況并無明顯改善，美豆在隨后幾日再次反彈至1500美分上方，根據(jù)最新天氣預(yù)報來看，本周末阿根廷預(yù)計將再次迎來豐富降水，若得以兌現(xiàn)，或?qū)p少產(chǎn)量被進一步下調(diào)風(fēng)險。美豆方面，本周美豆出口銷售好于預(yù)期，強勁的出口形勢對盤面亦有所支撐。巴西來看，當前巴西早熟大豆進入收獲期，但近期過多的降水阻礙了收獲進度的推進，當前收獲進度僅為2%；截至目前，除南里奧格蘭德州受持續(xù)干旱影響可能面臨大幅減產(chǎn)以外，其他產(chǎn)區(qū)土壤水分狀況良好，巴西豐產(chǎn)預(yù)期將逐步兌現(xiàn)?？傮w來看，阿根廷具體減產(chǎn)幅度仍需關(guān)注未來一段時間產(chǎn)區(qū)降水情況，但阿根廷減產(chǎn)并不影響全球大豆增產(chǎn)格局，預(yù)計全球大豆庫存將在南美大豆上市后獲得重建。
國內(nèi)方面，本周連盤休市，絕大部分油廠停機待節(jié)后開機，貿(mào)易商均休假停報，下游飼料企業(yè)也多數(shù)停工停產(chǎn)，市場短暫停歇。此外，由于下游企業(yè)普遍不看好后市，春節(jié)備貨量并不算高，預(yù)計節(jié)后開工下游企業(yè)或有一定補庫需求。
整體來看，短期由于阿根廷天氣炒作仍在繼續(xù)，節(jié)后豆粕預(yù)期將繼續(xù)跟隨美豆高位震蕩，高基差及榨利持續(xù)虧損使得豆粕在當下時間看空仍有較大風(fēng)險。中長期角度，全球大豆增產(chǎn)預(yù)期不變，在南美大豆大量到港后，豆粕或在供應(yīng)大幅增加情況下期現(xiàn)雙雙回落。
風(fēng)險點：阿根廷天氣情況、宏觀因素
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