>> 銀河期貨-航運(yùn)報(bào)告：船司運(yùn)力部署減少，美線運(yùn)價(jià)現(xiàn)企穩(wěn)跡象-230129
| 上傳日期： |
2023/1/31 |
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| 2591KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
蔣洪艷,賈瑞林 |
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集裝箱航運(yùn)方面，春節(jié)前后集運(yùn)市場平淡，美線運(yùn)價(jià)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。整體來看，隨著出口需求的走弱，集裝箱運(yùn)輸供需格局延續(xù)寬松。1月上海-歐洲航線運(yùn)價(jià)均值1028美元/TEU，環(huán)比去年12月-3.2%，同比-86.8%；上海-美西航線運(yùn)價(jià)均值1398.3美元/FEU，環(huán)比-2.0%，同比-82.5%。隨著需求的走弱，春節(jié)前后航司大面積停航，更多的運(yùn)力出現(xiàn)閑置，尤其是熱停運(yùn)力，明顯高于往年同期。在歐美經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力減弱的背景下，預(yù)計(jì)短期全球集裝箱運(yùn)價(jià)繼續(xù)走弱，整體來看，1月船司部署運(yùn)力減少，尤其是中國-美西航線空白航班大幅增加，有望給運(yùn)價(jià)提供一定支撐。短期中國-美西航線集裝箱運(yùn)價(jià)在成本支撐和美東貨物回流至美西的背景下有望震蕩筑底。
干散貨航運(yùn)方面，1月澳洲鐵礦發(fā)運(yùn)相對(duì)積極，巴西鐵礦發(fā)運(yùn)處于低位，非主流礦受俄烏沖突等影響預(yù)計(jì)今年仍無法明顯放量。短期來看，隨著政策面的指引和疫情防控政策的優(yōu)化，1月中國鋼廠盈利水平有所好轉(zhuǎn)，鋼廠開工率有所回升，但地產(chǎn)開工恢復(fù)仍需時(shí)間，預(yù)計(jì)2023年地產(chǎn)市場前低后高，短期發(fā)運(yùn)依舊偏弱。煤炭方面，1月澳洲煤炭發(fā)運(yùn)減量較多，印尼煤炭發(fā)運(yùn)處于正常水平。主因澳洲1月中旬前后降雨較多，對(duì)生產(chǎn)和發(fā)運(yùn)產(chǎn)生較大影響，從未來的天氣預(yù)報(bào)情況來看，預(yù)計(jì)后續(xù)降雨影響將逐漸解除，煤炭發(fā)運(yùn)量有望逐漸恢復(fù)。糧食方面，一季度為糧食發(fā)運(yùn)淡季，阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估受干旱影響低于預(yù)期，但與此同時(shí)，巴西新作的大豆產(chǎn)量和種植面積預(yù)估均不斷上調(diào)，預(yù)計(jì)未來主要的發(fā)運(yùn)增量將由巴西貢獻(xiàn)。短期來看，目前南美大豆尚未到達(dá)集中收獲期，未出現(xiàn)大豆的大量發(fā)運(yùn)，預(yù)計(jì)短期糧食運(yùn)價(jià)仍延續(xù)下跌。2月份隨著煤炭和糧食的發(fā)運(yùn)增加干散貨運(yùn)價(jià)有望逐漸企穩(wěn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：俄烏沖突，全球經(jīng)濟(jì)增長放緩，港口擁堵
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