>> 國泰君安-雪迪龍(002658)2022年業(yè)績預(yù)告點評：監(jiān)測需求放量，驅(qū)動業(yè)績超預(yù)期-230131
| 上傳日期： |
2023/1/31 |
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| 901KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
徐強,邵瀟 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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報告導(dǎo)讀：
2022年預(yù)計凈利潤同比增長30%至50%。重污染行業(yè)排放點位及國控環(huán)境站點監(jiān)測需求放量，驅(qū)動公司業(yè)績超預(yù)期。同時，高精度分析儀器有望重估公司價值。
投資要點：
維持“增持”評級。根據(jù)公司業(yè)績預(yù)告，我們上調(diào)公司2022-2024年凈利潤預(yù)測分別為2.92/3.77/4.62億元（原2.66/3.51/4.27億元），對應(yīng)EPS分別為0.46/0.60/0.73元（原0.42/0.56/0.68元）。維持目標價11.34元。
2022年凈利潤同比增長30%-50%，業(yè)績超預(yù)期。根據(jù)公司業(yè)績預(yù)告，2022年預(yù)計公司歸屬凈利潤盈利2.88至3.33億元，同比增長30%至50%；公司扣非歸屬凈利潤盈利2.42至2.86億元，同比增長43%至69%。
重污染行業(yè)超低排改造持續(xù)推進，國控環(huán)境監(jiān)測網(wǎng)點精細度提升，環(huán)境監(jiān)測需求加速放量驅(qū)動公司業(yè)績高增。1）由于我國大氣污染治理仍未迎來拐點，繼火電行業(yè)后，鋼鐵、水泥等其余高排放行業(yè)開始加速推進超低排放改造，同時火電“三改聯(lián)動”和“三個八千萬裝機”等行業(yè)變革也進一步釋放工業(yè)污染源排放點位的監(jiān)測需求。2）我國國控環(huán)境監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)精細度提升，增量國控站點監(jiān)測設(shè)備及運維服務(wù)需求放量。公司憑借環(huán)境監(jiān)測設(shè)備與運維服務(wù)龍頭優(yōu)勢，拓展工業(yè)污染源煙氣在線監(jiān)測系統(tǒng)（CEMS）以及國控環(huán)境大氣及水質(zhì)監(jiān)測站點業(yè)務(wù)訂單，驅(qū)動業(yè)績高增長。
高精度設(shè)備拓展高端分析儀器市場，公司有望價值重估。1）子公司Orthodyne氣相色譜特氣檢出限可達ppb級，技術(shù)獲特氣龍頭及終端電子龍頭生產(chǎn)商認可。2）子公司Kore掌握離子交換飛行時間質(zhì)譜核心技術(shù)，高靈敏度、低檢出限優(yōu)勢已應(yīng)用于實驗室、工業(yè)過程分析等場景。公司有望進入高端儀器應(yīng)用市場，高業(yè)務(wù)壁壘有望創(chuàng)造價值重估機遇。
風(fēng)險提示：技術(shù)迭代的風(fēng)險、減排改造不及預(yù)期、應(yīng)收賬款回收風(fēng)險。
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