>> 銀河期貨-雙焦月報：供給恢復(fù)vs下游補庫，盤面煤焦波動增大-230131
| 上傳日期： |
2023/1/31 |
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| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
尉俊毅 |
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弱現(xiàn)實強預(yù)期煤焦跟隨成材走勢偏強
1月雙焦盤面大幅上漲的原因（1）宏觀層面，國內(nèi)疫情+房地產(chǎn)+美聯(lián)儲加息三座大山均向好，宏觀大背景樂觀。（2）產(chǎn)業(yè)層面，超跌估值修復(fù)疊加漲價預(yù)期，一方面前期期現(xiàn)共振下跌但盤面由于本身調(diào)價基數(shù)大及限倉影響跌幅較大，超跌估值修復(fù)。另一方面在于節(jié)后煤焦?jié)q價預(yù)期，近期焦企生產(chǎn)平穩(wěn)，產(chǎn)地煤礦放假多至十五后，煤焦供給整體穩(wěn)中偏弱，假期下游保持正常生產(chǎn)，廠內(nèi)煤焦庫存下降，節(jié)后補庫需求逐步釋放且市場預(yù)期金三銀四旺季逐步到來，煤焦1月弱現(xiàn)實強預(yù)期跟隨成材偏強運行。
現(xiàn)貨方面，截止1月30日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，焦煤端看，中國煉焦煤價格指數(shù)當前2181.7元/噸，較上月同期跌幅5%左右；沙河驛蒙煤自提價當前2135元/噸，較上月跌幅8%左右。焦炭端看，山西呂梁準一級冶金焦價當前2460元/噸，較上月跌幅7.5%左右，山東日照港準一級冶金焦價當前2650元/噸，較上月同期跌幅6%。目前煤焦現(xiàn)貨暫穩(wěn)，鋼焦企業(yè)博弈加劇，后期現(xiàn)貨漲價概率較大。
主力合約基差方面，當前（1月30收盤價計算）國內(nèi)煤基差468元/噸，蒙煤基差87元/噸；產(chǎn)地到港焦炭基差-35元/噸，港口現(xiàn)貨基差80元/噸。
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