>> 川財證券-1月PMI數(shù)據(jù)點評：1月份制造業(yè)PMI升至擴張區(qū)間-230131
| 上傳日期： |
2023/2/1 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
川財證券 |
| 評級： |
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作者： |
崔裕,陳靂 |
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事件
1月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.1%，比上月上升3.1個百分點，升至臨界點以上，制造業(yè)景氣水平明顯回升。（國家統(tǒng)計局）
點評
制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動逐步恢復(fù)。1月份制造業(yè)PMI為50.1%，較上月上升3.1個百分點，升至臨界點以上，我國經(jīng)濟景氣水平明顯回升。剛剛過去的一年，盡管我國面臨復(fù)雜深刻的國內(nèi)外環(huán)境，經(jīng)濟恢復(fù)基礎(chǔ)仍不牢固，但我國經(jīng)濟韌性強、潛力大、活力足的基本面沒有改變，積極的財政政策提質(zhì)增效，穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力，在各項存量和增量政策大力支持下，多舉措助力穩(wěn)增長。我國政府債務(wù)水平以及宏觀杠桿水平仍處在良好狀態(tài)，2023年繼續(xù)推行積極的財政政策具有可靠的基礎(chǔ)和條件，專項債、稅收政策、政府采購等仍有可為，經(jīng)濟恢復(fù)信心充足。
從不同企業(yè)規(guī)模來看，大、中、小型企業(yè)PMI分別為52.3%、48.6%和47.2%，高于上月4.0、2.2和2.5個百分點，各規(guī)模企業(yè)景氣水平均有所回升，但中小型制造業(yè)企業(yè)當前仍面臨較大的生產(chǎn)壓力，在一系列促進工業(yè)經(jīng)濟平穩(wěn)增長等政策措施的大力支持下，受抑制的產(chǎn)需將會逐步恢復(fù)，景氣水平有望繼續(xù)回暖。
主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)走勢出現(xiàn)分化。主要原材料購進價格指數(shù)為52.2%，高于上月0.6個百分點，出廠價格指數(shù)為49.7%，低于上月0.3個百分點，中小型企業(yè)生產(chǎn)成本壓力仍然較大。
制造業(yè)生產(chǎn)和需求景氣水平恢復(fù)力度仍需加強。生產(chǎn)方面，1月生產(chǎn)指數(shù)為49.8%，較上月上升5.2個百分點，新訂單指數(shù)為50.9%，高于上月7.0個百分點，兩個指數(shù)均大幅回升，表明制造業(yè)產(chǎn)需兩端均有所回暖。外需方面，1月新出口訂單指數(shù)為46.1%，較上月上升1.9個百分點，仍然位于榮枯線以下，與疫情前的外需水平相比還有較大回升空間。海外經(jīng)濟動能放緩，外需走弱，一定程度上拖累了出口增速。我國外貿(mào)出口面臨下滑壓力，全球需求總額下降對出口的阻力大于“出口份額”保持韌性對出口的拉力，加之去年同期高基數(shù)效應(yīng)的壓制作用，出口增速未來下行壓力變大。
風險提示：宏觀經(jīng)濟不及預(yù)期，出現(xiàn)嚴重信用事件，政策變化不及預(yù)期。
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