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股市風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)中，業(yè)績(jī)預(yù)告的影響已充分計(jì)價(jià)，昨日演繹政策催化的國(guó)產(chǎn)替代邏輯和強(qiáng)beta高彈性邏輯，均偏好成長(zhǎng)風(fēng)格，疊加MO期權(quán)深虛看漲仍有較大成交量，因此持續(xù)看好IM和創(chuàng)業(yè)板，且波動(dòng)率買(mǎi)方仍可逢低布局。
　　盤(pán)后證監(jiān)會(huì)宣布正式啟動(dòng)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革，短期擾動(dòng)有限，側(cè)重長(zhǎng)期規(guī)則變化。預(yù)計(jì)將增加新股上市數(shù)量和進(jìn)度，集中發(fā)行或階段性分流市場(chǎng)資金，中期降低了殼資源的價(jià)值，概念性個(gè)股的稀缺性降低，面臨估值下調(diào)。行業(yè)層面有利于創(chuàng)投、券商和金融IT，也為海外中概股回A上市做準(zhǔn)備。
　　債市受股市波動(dòng)引發(fā)“蹺蹺板”行情，一季度交易性需求謹(jǐn)慎偏空，但短期有階段性看多機(jī)會(huì)。2023年債市的交易主題之一是消費(fèi)復(fù)蘇，2023年社零缺口最高值接近2021年11-12月，彼時(shí)10Yr國(guó)債收益率在2.85%-2.9%，目前10Yr已處于2.9%的位置，有回?cái)[可能。國(guó)債空頭套保可關(guān)注基差回落后的建倉(cāng)機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1）美元指數(shù)回升；2）節(jié)后復(fù)工不及預(yù)期；3）疫情反復(fù)；4）通脹超預(yù)期