>> 博覽財(cái)經(jīng)-首席證券內(nèi)參第3246期-230202
| 上傳日期： |
2023/2/2 |
大?。?/td>
| 84KB |
| 格式： |
mhtml |
來源： |
博覽財(cái)經(jīng) |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
-- |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
|
|
昨天（2月1日）國內(nèi)市場有兩大政策消息，外部則有一個(gè)重要數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)將對(duì)短中期市場走向有重大影響——當(dāng)然，總體上這都是對(duì)市場延續(xù)趨勢上行有利的。
一個(gè)是，證監(jiān)會(huì)2月1日公告，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革正式啟動(dòng)。并就全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制主要制度規(guī)則向社會(huì)公開征求意見。
分析認(rèn)為，這是一個(gè)足以改變A股市場融資生態(tài)和投資邏輯的重大變革。長期影響巨大，短期對(duì)于市場新股供應(yīng)和流動(dòng)性抽血預(yù)期的影響也不容忽視。
結(jié)合國外的經(jīng)驗(yàn)，分析指出，全面注冊(cè)制對(duì)新股供給的加速，短期內(nèi)會(huì)促進(jìn)打新熱度但同時(shí)會(huì)降低打新收益預(yù)期，長期來看會(huì)引導(dǎo)投資者轉(zhuǎn)向更長遠(yuǎn)穩(wěn)妥的投資模式；
必須說明的是，全面注冊(cè)制的推進(jìn)既不是要人為造牛市，也不是單純?yōu)閿U(kuò)大融資，而主要是加快A股市場與國際接軌并邁向成熟體制，這對(duì)強(qiáng)化資源配置效率和價(jià)值選股長期有利，但對(duì)短線影響主要看市場對(duì)制度利弊的邏輯偏好。
當(dāng)然熱點(diǎn)催化比較明確的是，全面注冊(cè)制下，IPO難度降低、數(shù)量擴(kuò)大，對(duì)券商業(yè)務(wù)和創(chuàng)投概念有利，但對(duì)于打新和殼概念則是利空。
另一個(gè)是，政治局1月31日下午就加快構(gòu)建新發(fā)展格局進(jìn)行第二次集體學(xué)習(xí)。最高層在主持學(xué)習(xí)時(shí)強(qiáng)調(diào)，要加快科技自立自強(qiáng)步伐，解決外國“卡脖子”問題。健全新型舉國體制，強(qiáng)化國家戰(zhàn)略科技力量——這對(duì)整個(gè)自主可控硬科技題材是重大的利好催化。
目前在頂層政策定位中，“加快科技自立自強(qiáng)步伐”的排序僅次于“擴(kuò)大內(nèi)需和供給側(cè)改革”。在此背景下，預(yù)計(jì)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)扶持政策也將會(huì)加快落地。尤其是在全國兩會(huì)預(yù)熱窗口，預(yù)計(jì)各部委將加快出臺(tái)針對(duì)性的支持政策。其中，半導(dǎo)體設(shè)備、工業(yè)母機(jī)、工業(yè)軟、操作系統(tǒng)等“卡脖子”領(lǐng)域大概率會(huì)是政策發(fā)力方向，預(yù)計(jì)將強(qiáng)化節(jié)后以來的科技成長主導(dǎo)的風(fēng)格，短中期也會(huì)帶來不少博弈機(jī)會(huì)。
此外，外部方面，最新公布的美國“小非農(nóng)”遠(yuǎn)不及預(yù)期，但這有利于緩解對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)加息節(jié)奏和力度的擔(dān)憂。事實(shí)上，北京時(shí)間2月2日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)公布如期加息25個(gè)基點(diǎn)，為去年3月以來最小幅度，連續(xù)兩次放慢加息步伐。聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾稱FOMC討論“約加息兩次后就暫停”，與會(huì)議聲明措辭修改一道引發(fā)市場鴿派解讀，這讓風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)狂歡轉(zhuǎn)漲。而這對(duì)A股市場流動(dòng)性預(yù)判也非常有利。
|
|
