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摘要：
　　【行情復(fù)盤】
　　2023年2月1日，PG03合約下跌，截止收盤，期價(jià)收于4980元/噸，期價(jià)下跌100元/噸，跌幅1.97%。
　　【重要資訊】
　　原油方面：美國API公布的數(shù)據(jù)顯示：截止至1月27日當(dāng)周，美國API原油庫存較上周增加633.1萬桶，汽油庫存較上周增加273.3萬桶，精煉油庫存較上周增加152.8萬桶，庫欣原油庫存較上周增加272.4萬桶。
　　CP方面：沙特阿美公司2023年2月CP出臺，丙烷790美元/噸，較上月上調(diào)200美元/噸；丁烷790美元/噸，較上月上調(diào)185美元/噸。折合人民幣到岸成本：丙烷6504元/噸左右，丁烷6504元/噸左右。
　　現(xiàn)貨方面：1日現(xiàn)貨市場偏強(qiáng)運(yùn)行，廣州石化民用氣出廠價(jià)上漲150元/噸至5978元/噸，上海石化民用氣出廠價(jià)上漲100元/噸至5600元/噸，齊魯石化工業(yè)氣出廠價(jià)穩(wěn)定在6500元/噸。
　　供應(yīng)端：春節(jié)期間，煉廠裝置開工率維持穩(wěn)定，供應(yīng)端暫未有較大變化。截止至1月19日，隆眾資訊調(diào)研全國261家液化氣生產(chǎn)企業(yè)，液化氣商品量總量為54.96萬噸左右，周環(huán)比降0.72%。
　　需求端：工業(yè)需求略有回升，卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示：1月19日當(dāng)周MTBE裝置開工率為58.67%，較上期持平，烷基化油裝置開工率為51.96%，較上期增0.31%。衛(wèi)星一期裝置恢復(fù)后，已于本周運(yùn)行穩(wěn)定，而由于原料丙烷供應(yīng)問題，鑫泰PDH裝置停車，齊翔騰達(dá)負(fù)荷下降，整體產(chǎn)能利用率下滑。截止至1月19日，PDH裝置開工率為67.77%，環(huán)比下降0.45%。
　　庫存方面：截至2023年1月19日，中國液化氣港口樣本庫存量175.74萬噸，較上期減少18.62萬噸，環(huán)比下降10.8%。后期到港量偏少，預(yù)期港口庫存將有所下滑。
　　【套利策略】
　　當(dāng)前PG2303合約基差為998元/噸，可嘗試做空基差。
　　【交易策略】
　　CP價(jià)格的大幅走高，以及國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格走勢偏強(qiáng)對期價(jià)有較強(qiáng)的支撐。從自身基本面來看，當(dāng)前PDH裝置利潤仍處于虧損，裝置開工率難以大幅提升，MTBE和烷基化裝置開工率提升對期價(jià)有一定支撐。從盤面走勢上看，近期期價(jià)出現(xiàn)明顯回調(diào)，操作上等待回調(diào)企穩(wěn)做多為主。