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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　預(yù)告符合預(yù)期，匯兌和投資收益有所貢獻(xiàn)；800G、硅光為行業(yè)亮點(diǎn)，公司均有布局。
　　投資要點(diǎn)：
　　維持盈利預(yù)測和目標(biāo)價(jià)，維持增持評級。公司2022年由于匯兌和投資收益帶來的非經(jīng)營性利潤較多，預(yù)計(jì)2023年利潤結(jié)構(gòu)中以經(jīng)營性利潤為主。我們維持2022-2024年歸母凈利潤9.71億/9.06億/10.8億，對應(yīng)EPS為1.92/1.79/2.13元,維持目標(biāo)價(jià)39.82元，維持增持評級。
　　預(yù)告符合預(yù)期，匯兌和投資收益均有貢獻(xiàn)。公司預(yù)告2022年歸母凈利潤8.9億至10.2億元，同比增長34.46%-54.10%，單看Q4歸母凈利潤區(qū)間為1.28億至2.58億元，中位值為1.93億元，單季度同比持平或略有下滑，主要原因?yàn)?021年行業(yè)需求下半年逐季改善，2021Q4出貨水平較高所致。此外，環(huán)比看Q3單季度約3億元，主要原因?yàn)?022Q3美元升值較快，公司主要以美元進(jìn)行結(jié)算，受益明顯。進(jìn)入Q4，人民幣匯率進(jìn)入升值通道，邊際收益遞減。此外2022年上半年，公司收購Alpine重新計(jì)量原持有股權(quán)，獲得投資收益約1.14億元。
　　800G、硅光為2023亮點(diǎn)，公司積極布局。2023年，800G光模塊、硅光、相干光模塊為全球光通信行業(yè)熱點(diǎn)，公司積極關(guān)注行業(yè)前沿領(lǐng)域的研究，目前已成功推出基于硅光解決方案的400G光模塊產(chǎn)品及基于EML和SiPh解決方案的800G光模塊產(chǎn)品。此外，通過收購Alpine，公司實(shí)現(xiàn)全球化布局，深入?yún)⑴c硅光、相干光模塊以及硅光芯片的市場競爭，有望提升公司在光模塊行業(yè)的競爭力。
　　催化劑：公司新客戶獲突破、800G、硅光模塊上量。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：客戶突破不及預(yù)期，行業(yè)需求增長不及預(yù)期。