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策略摘要
　　昨日尿素市場(chǎng)依舊是僵持博弈狀態(tài)，節(jié)后需求跟進(jìn)遲緩，氣頭企業(yè)復(fù)產(chǎn)明顯，加之國(guó)際尿素價(jià)格的下跌以及對(duì)淡儲(chǔ)貨源沖擊市場(chǎng)的擔(dān)憂，市場(chǎng)看空情緒漸顯，銷售壓力有所增加。后期需要關(guān)注下游板材及復(fù)合肥開工率回升情況，短期期貨建議以震蕩思路對(duì)待。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　期貨市場(chǎng)：2月2日尿素主力收盤2532元/噸（-6）；前二十位主力多頭持倉(cāng)：91147（+204），空頭持倉(cāng)：88112（+114），凈多持倉(cāng)：3035（-239）。
　　現(xiàn)貨：2月2日山東臨沂小顆粒報(bào)價(jià)：2780元/噸（0）；山東菏澤小顆粒報(bào)價(jià)：2770元/噸（0）；江蘇沐陽(yáng)小顆粒報(bào)價(jià)：2800元/噸（0）。
　　原料：2月2日小塊無(wú)煙煤1780元/噸（0），尿素成本2251元/噸（0），尿素出口窗口-90美元/噸（0）。
　　生產(chǎn)：截至2月1日，煤制尿素周度產(chǎn)量91.87萬(wàn)噸（-0.23%），煤制周度產(chǎn)能利用率84.15%（-0.19%），氣制尿素周度產(chǎn)量16.87萬(wàn)噸（+11.72%），氣制周度產(chǎn)能利用率45.4%（+1.7%）。
　　庫(kù)存：截至1月19日港口庫(kù)存20.8萬(wàn)噸（+0.1），廠庫(kù)庫(kù)存78.77萬(wàn)噸（-6.33）。
　　觀點(diǎn)：昨日尿素市場(chǎng)依舊是僵持博弈狀態(tài)，多數(shù)廠家挺價(jià)意愿較強(qiáng)，個(gè)別市場(chǎng)稍有松動(dòng)。下游抵觸情緒逐漸明顯，銷售壓力漸漸增加，短期內(nèi)或有震蕩下跌的可能。
　　■策略
　　中性：節(jié)后農(nóng)業(yè)需求繼續(xù)推動(dòng)，但受節(jié)氣影響，采購(gòu)較為分散。工業(yè)需求跟進(jìn)則表現(xiàn)遲緩。供應(yīng)方面，氣頭企業(yè)復(fù)產(chǎn)較為明顯，尿素企業(yè)訂單預(yù)收天數(shù)有所下降，庫(kù)存有所增加，壓力逐漸明顯。因國(guó)際尿素價(jià)格的下跌以及對(duì)淡儲(chǔ)貨源沖擊市場(chǎng)的擔(dān)憂，市場(chǎng)看空情緒增強(qiáng)，一定程度壓制了需求的推動(dòng)，也增加了尿素行情的上漲阻力。后期需要關(guān)注下游板材及復(fù)合肥開工率回升情況，短期期貨建議以震蕩思路對(duì)待。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　板材及復(fù)合肥開工率回升，淡儲(chǔ)采購(gòu)釋放，氣頭企業(yè)復(fù)產(chǎn)，企業(yè)庫(kù)存持續(xù)增加，2月下旬承銷企業(yè)的預(yù)售行為，國(guó)際招標(biāo)情況