>> 信達(dá)證券-非銀行金融行業(yè)《人身保險(xiǎn)公司分類(lèi)監(jiān)管辦法(征求意見(jiàn)稿)》點(diǎn)評(píng)：人身險(xiǎn)公司分5類(lèi)監(jiān)管，有望塑造行業(yè)發(fā)展新格局-230203
| 上傳日期： |
2023/2/3 |
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| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
信達(dá)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
王舫朝 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
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事件：2023年2月2日，銀保監(jiān)會(huì)人身險(xiǎn)部下發(fā)《人身保險(xiǎn)公司分類(lèi)監(jiān)管辦法（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱《征求意見(jiàn)稿》），擬將人身保險(xiǎn)公司分為I類(lèi)、II類(lèi)、III類(lèi)、IV類(lèi)和V類(lèi)共5個(gè)類(lèi)別。
點(diǎn)評(píng)：
如何對(duì)5類(lèi)公司進(jìn)行分類(lèi)監(jiān)管？《征求意見(jiàn)稿》擬從公司治理、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)、資金運(yùn)用、資產(chǎn)負(fù)債管理、償付能力管理、其他方面六個(gè)維度評(píng)定綜合風(fēng)險(xiǎn)水平等級(jí)。1）人身保險(xiǎn)公司將被分為I類(lèi)、II類(lèi)、III類(lèi)、IV類(lèi)和V類(lèi)共5個(gè)類(lèi)別，對(duì)應(yīng)最近一次監(jiān)管評(píng)級(jí)分別為：I類(lèi)為1級(jí)，II類(lèi)為2級(jí)，III類(lèi)為3級(jí)，IV類(lèi)為4級(jí)，V類(lèi)為5級(jí)或S級(jí)；2）監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)將人身保險(xiǎn)公司的分類(lèi)結(jié)果以及適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管措施等，通過(guò)會(huì)談，審慎監(jiān)管會(huì)議、監(jiān)管意見(jiàn)書(shū)、監(jiān)管通報(bào)等方式通報(bào)給人身保險(xiǎn)公司；3）人身保險(xiǎn)公司分類(lèi)結(jié)果每?jī)赡暾{(diào)整一次，監(jiān)管機(jī)構(gòu)原則上在監(jiān)管評(píng)級(jí)確定后30日內(nèi)完成分類(lèi)。
整體來(lái)看，我們認(rèn)為此次《征求意見(jiàn)稿》體現(xiàn)了監(jiān)管政策的連貫性，與2022年5月25日銀保監(jiān)會(huì)人身險(xiǎn)部向各人身保險(xiǎn)公司下發(fā)的《人身保險(xiǎn)公司法人機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管評(píng)估辦法》（征求意見(jiàn)稿）一脈相承，通過(guò)多個(gè)維度建立評(píng)估要點(diǎn)，對(duì)法人機(jī)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)檢測(cè)和指標(biāo)評(píng)估，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的全流程監(jiān)測(cè)。我們認(rèn)為五大分類(lèi)有助于監(jiān)管集中監(jiān)管資源，通過(guò)分類(lèi)監(jiān)管的方式對(duì)較高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行集中監(jiān)管，增強(qiáng)監(jiān)管效能。長(zhǎng)期來(lái)看，我們認(rèn)為《征求意見(jiàn)稿》的出臺(tái)將有助于引導(dǎo)險(xiǎn)企從自身公司治理、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)、資金運(yùn)用、資產(chǎn)負(fù)債管理和償付能力管理等六大維度出發(fā)，不斷增強(qiáng)自身業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和風(fēng)控能力，促進(jìn)人身保險(xiǎn)業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。
根據(jù)分級(jí)限制業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍，III-IV類(lèi)公司萬(wàn)能保險(xiǎn)等拓展類(lèi)業(yè)務(wù)將受到限制。根據(jù)《保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)范圍分級(jí)分類(lèi)管理辦法》，人身保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)范圍分為基礎(chǔ)類(lèi)業(yè)務(wù)和拓展類(lèi)業(yè)務(wù)，其中基礎(chǔ)類(lèi)業(yè)務(wù)包括普通型保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)、意外傷害保險(xiǎn)、分紅型保險(xiǎn)和萬(wàn)能型保險(xiǎn)，拓展類(lèi)業(yè)務(wù)包括投資連結(jié)保險(xiǎn)和變額年金?！墩髑笠庖?jiàn)稿》對(duì)III-IV類(lèi)公司開(kāi)展萬(wàn)能險(xiǎn)和拓展類(lèi)業(yè)務(wù)進(jìn)行了相應(yīng)的限制，尤其是對(duì)于V類(lèi)公司，監(jiān)管審慎決定暫停其萬(wàn)能型保險(xiǎn)和擴(kuò)展類(lèi)業(yè)務(wù)開(kāi)展，同時(shí)要求其不得開(kāi)展專(zhuān)屬養(yǎng)老產(chǎn)品、費(fèi)率可調(diào)型長(zhǎng)期醫(yī)療保險(xiǎn)產(chǎn)品等對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理能力和風(fēng)控能力要求較高的創(chuàng)新業(yè)務(wù)。
資金運(yùn)用業(yè)務(wù)開(kāi)展和分支機(jī)構(gòu)開(kāi)設(shè)有所區(qū)別，或有望重塑人身險(xiǎn)發(fā)展新格局。1）I類(lèi)、II類(lèi)和III類(lèi)公司可依法合規(guī)開(kāi)展全部資金運(yùn)用業(yè)務(wù)，IV類(lèi)和V類(lèi)公司僅可開(kāi)展部分資金運(yùn)用業(yè)務(wù)；對(duì)于IV類(lèi)公司，監(jiān)管將加強(qiáng)資金運(yùn)用非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)頻度和現(xiàn)場(chǎng)檢查力度；對(duì)于V類(lèi)公司，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)該類(lèi)公司加強(qiáng)資金運(yùn)用非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)頻度、現(xiàn)場(chǎng)檢查力度并采取貼身監(jiān)管措施。2）不同類(lèi)別公司的經(jīng)營(yíng)區(qū)域范圍有所區(qū)別，特別是IV類(lèi)公司和V類(lèi)公司原則上不得增設(shè)各級(jí)分支機(jī)構(gòu)。《征求意見(jiàn)稿》從業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍和規(guī)模、資金運(yùn)用和分支機(jī)構(gòu)開(kāi)設(shè)等方面對(duì)不同級(jí)別的公司進(jìn)行區(qū)別，各級(jí)別公司發(fā)展特征或?qū)⒏鼮槊魑?，在完善分?jí)監(jiān)管的同時(shí)也有望重塑人身險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展新格局。
投資評(píng)級(jí)：我們認(rèn)為《征求意見(jiàn)稿》是監(jiān)管從審慎監(jiān)管角度出發(fā)來(lái)規(guī)范各類(lèi)險(xiǎn)企開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)，意在減少行業(yè)亂象，夯實(shí)行業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)，不斷促進(jìn)行業(yè)經(jīng)營(yíng)和風(fēng)控水平的提升。我們認(rèn)為頭部上市險(xiǎn)企憑借更強(qiáng)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)能力、資本實(shí)力和風(fēng)控能力等優(yōu)勢(shì)，均有望納入I類(lèi)范疇，同時(shí)在業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)方面也將更為受益。我們建議關(guān)注中國(guó)太保、中國(guó)平安和中國(guó)人壽。
風(fēng)險(xiǎn)因素：政策實(shí)施不及預(yù)期；
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