投資要點(diǎn) 西學(xué)東漸，是指從明朝末年到近代，西方學(xué)術(shù)思想向中國(guó)傳播的歷史過(guò)程。西學(xué)東漸不僅推動(dòng)了中國(guó)在科學(xué)技術(shù)和思想文化方面的發(fā)展，也有力地促進(jìn)了社會(huì)與政治的大變革。在今天，西學(xué)東漸仍有其重要的現(xiàn)實(shí)意義。作為A股市場(chǎng)上以量化投資為研究方向的賣(mài)方金融工程團(tuán)隊(duì)，在平日的工作中，常常深感海外相關(guān)領(lǐng)域的研究水平之高、內(nèi)容之新。而這也促使我們通過(guò)大量的材料閱讀，去粗取精，將認(rèn)為最有價(jià)值的海外文獻(xiàn)呈現(xiàn)在您的面前! 作為西學(xué)東漸——海外文獻(xiàn)系列報(bào)告第一百五十二篇，本文推薦了Michael T.Leea和Ikseon Suh于2022年發(fā)表的論文《Understanding the effects of Environment，Social，and Governance conduct on financial performance: Arguments for a process and integratedmodelling approach》。 迄今為止，絕大多數(shù)關(guān)于環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）行為和基本面及二級(jí)市場(chǎng)整體表現(xiàn)的研究結(jié)果仍然沒(méi)有定論。同時(shí)，研究也尚未確定和解釋這種關(guān)系背后的“潛在機(jī)制”。為了激勵(lì)未來(lái)這方面的研究，本研究通過(guò)確定一階變量、中介變量和調(diào)節(jié)變量來(lái)討論這一機(jī)制。研究綜合了近期的新興主題及其影響的研究；為ESG行為和基本面及二級(jí)市場(chǎng)整體表現(xiàn)變量之間的因果關(guān)系建模提出了一個(gè)流程和綜合方法；并提出了分析模型的方法。同時(shí)還主張研究人員探索“平衡公司在E（環(huán)境）、S（社會(huì)）和G（治理）間行為可能會(huì)影響公司基本面及二級(jí)市場(chǎng)整體表現(xiàn)”這一觀點(diǎn)。研究還討論了將“漂綠”納入流程和綜合模型如何解釋ESG行為與基本面及二級(jí)市場(chǎng)整體表現(xiàn)之間的聯(lián)系，或者更可能解釋缺乏這種聯(lián)系的原因。 風(fēng)險(xiǎn)提示：文獻(xiàn)中的結(jié)果均由相應(yīng)作者通過(guò)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)、建模和測(cè)算完成，在政策、市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化時(shí)模型存在失效的風(fēng)險(xiǎn)。
