>> 信達證券-電力設備與新能源行業(yè)周報：公共領域全面電動化試點開啟，充電基建加速-230205
| 上傳日期： |
2023/2/5 |
大?。?/td>
| 1057KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
武浩,張鵬,黃楷 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
新能源汽車：
一季度是車市的淡季，我們認為整體新能源車銷量有望保持韌性，消費者對電動車的認可度在提升，需求有望超預期。從2023年的投資機會上看，需要重視電池環(huán)節(jié)。伴隨電池產(chǎn)業(yè)化逐步成熟，電池企業(yè)未來競爭或將由制造工藝端、成本端的競爭，轉變?yōu)槿轿坏木C合競爭，電池企業(yè)逐步完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，且碳酸鋰、負極、銅箔、電解液等環(huán)節(jié)的降價有望帶動電池成本的下行，電池環(huán)節(jié)整體競爭力也有望提升。工業(yè)和信息化部、交通運輸部等八部門近日印發(fā)《關于組織開展公共領域車輛全面電動化先行區(qū)試點工作的通知》，通知中提出。其中主要目標有:試點領域新增及更新車輛中新能源汽車比例顯著提高，其中城市公交、出租、環(huán)衛(wèi)、郵政快遞、城市物流配送領域力爭達到80%。新增公共充電樁（標準樁）與公共領域新能源汽車推廣數(shù)量（標準車）比例力爭達到1：1，高速公路服務區(qū)充電設施車位占比預期不低于小型停車位的10%等。隨著新能源車滲透率的逐步提升，補能焦慮逐步成為消費者的痛點，高壓快充有望成為未來的發(fā)展方向。隨著高壓高倍率車型滲透率逐漸提升，充電樁逐漸向大功率方向演進，國內充電樁建設保持高增速，海外充電樁建設或將進入發(fā)力期，看好國內充電樁龍頭企業(yè)出海，重點關注充電樁業(yè)務相關企業(yè)盛弘股份、特銳德、金冠股份、科士達等。在新技術方面，我們當前看好鈉離子電池、磷酸錳鐵鋰、PET銅箔等的0-1過程。我們認為當前新能源車處于低估區(qū)間，2023年實際的行業(yè)需求情況有望好于預期，當前位置建議積極配置。重點推薦寧德時代、億緯鋰能、天賜材料、星源材質、科達利、中偉股份、恩捷股份、信德新材、容百科技、德方納米、天奈科技、超頻三、比亞迪、中科電氣、杉杉股份、當升科技、長遠鋰科、壹石通、孚能科技等。
電力設備及儲能：
電力設備方面，隨著新能源占比的不斷提升，新型電力系統(tǒng)建設加速，我國兩網(wǎng)規(guī)劃“十四五”期間投資總額為2.9萬億，年均投資約5800億，“十三五”電網(wǎng)投資年均約5140億，中樞抬升顯著。而2022年由于疫情影響開工進度，投資總額為5012億，我們認為2022年受疫情影響投資基數(shù)相對較低，而2022年的低基數(shù)疊加長期規(guī)劃的中樞抬升，我們預計23年的電網(wǎng)投資增速較高，因此電力設備企業(yè)有望迎來行業(yè)Beta的機會。
推薦成長性較高的一次設備龍頭企業(yè)：思源電氣；建議關注二次設備頭部企業(yè)：四方股份、國電南瑞、許繼電氣。
儲能方面，新能源占比不斷提升，儲能具有剛性需求。國內來看，我國具有提升儲能實際效益政策頻頻出臺，刺激明年儲能需求高增，而且2022年已完成招標的儲能項目達到29GWh（其中獨立儲能21GWh），未來成長確定性較高。23年隨著電池成本下降，儲能經(jīng)濟性提升，儲能裝機有望超預期增長，我們預計國內儲能新增裝機21-25年復合增速有望達到119%。海外來看，美國政策積極推動，大儲建設加速，歐洲大儲商業(yè)模式較為成熟多元，能源通脹疊加地緣政治刺激戶儲需求快速增長，我們預計全球儲能21-25年復合增速高達90%，其中戶儲長期5年復合增速達91%。推薦全球戶儲龍頭特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈供應商：旭升集團，建議關注受益儲能需求高增的產(chǎn)業(yè)鏈標的：儲能電池產(chǎn)業(yè)：寧德時代、億緯鋰能、鵬輝能源、比亞迪、天能股份、國軒高科；儲能變流器企業(yè)：陽光電源、科士達、盛弘股份、科華數(shù)據(jù)、上能電氣、固德威、錦浪科技；集成商企業(yè)：派能科技、四方股份、金盤科技、南網(wǎng)科技、南都電源。
光伏：
上游價格反彈，行業(yè)需求向好。根據(jù)PVINFOLINK公布的最新產(chǎn)業(yè)鏈價格數(shù)據(jù)，多晶硅致密料均價反彈至178元/kg，環(huán)比漲幅達18.67%，最高價回升至220元/kg；硅片182mm/150μm及210/150μm均價反彈至4.80元/片和6.20元/片，環(huán)比增幅分別為8%及7%；單晶電池片182mm/210mm均價均為0.97元/w，環(huán)比增14.12%；單雙面大尺寸組件價格分別為1.75元/W和1.77元/W，與上周持平。根據(jù)PVINFOLINK，當前供應鏈價格波動劇烈，組件廠商定價觀望情緒濃厚。我們判斷，目前組件價格已降到合理價位，隨著國內項目建設加速開啟，強需求下中下游價格維穩(wěn)，疊加歐美市場也開始進入補庫存周期，2023Q1全球光伏市場或將呈現(xiàn)淡季不淡。2023年全年，隨著產(chǎn)業(yè)鏈成本下降、新技術突破、集中式起量，國內、歐洲、拉美需求有望延續(xù)高增，美國、印度需求有望回暖，中東、非洲需求啟動，全球光伏需求增速有望在40%左右。目前一體化組件、逆變器、核心輔材、設備等環(huán)節(jié)估值已經(jīng)具備較強的吸引力，看好23年光伏國內外需求高增，推薦昱能科技、通威股份、美暢股份；建議關注隆基綠能、晶澳科技、捷佳偉創(chuàng)、金博股份、禾邁股份、德業(yè)股份、福斯特、海優(yōu)新材、天合光能、隆基綠能、晶科能源、鈞達股份、愛旭股份、歐晶科技等。
風電：
海風機組招標景氣度依舊，明年相關標的彈性較大。我們從招標、前期工作等方面進行跟蹤：1）據(jù)風芒能源公眾號統(tǒng)計，2022年共有15.7GW海上風電項目完成中標。2）2023年1月海風機組招標景氣度依舊，1月山東海衛(wèi)半島南U場址450MW海
|
|
