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策略摘要
　　在供應(yīng)偏緊、庫存壓力有限的環(huán)境下，瀝青市場短期或維持震蕩偏強(qiáng)走勢?？紤]到瀝青估值已經(jīng)不低，對待BU建議以逢低多思路為主，并注意來自原油端的波動。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　當(dāng)下原油市場處于多空因素交織的狀態(tài)，對于下游能化品而言，來自成本端的方向指引并不明確，需要更多關(guān)注自身的供需矛盾。
　　在供應(yīng)維持低位、庫存壓力有限的環(huán)境下，瀝青基本面短期或維持堅(jiān)挺。但當(dāng)前瀝青估值已經(jīng)處于中性偏高的位置，除非出現(xiàn)原料、供應(yīng)端的瓶頸問題，或者終端需求表現(xiàn)大超預(yù)期，我們認(rèn)為價(jià)格進(jìn)一步上漲的驅(qū)動不足。往后需要注意高利潤導(dǎo)致供應(yīng)回升超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，以及對終端消費(fèi)的恢復(fù)節(jié)奏保持跟蹤。
　　■策略
　　中性偏多；等待原油企穩(wěn)后逢低多BU2306合約
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　瀝原油價(jià)格大幅下跌；瀝青煉廠開工率大幅提升；終端需求不及預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不及預(yù)期