>> 國投安信期貨-鐵礦石周報：需求預期降溫，鐵礦高位震蕩-230206
| 上傳日期： |
2023/2/6 |
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pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
韓倞 |
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需求預期降溫，鐵礦高位震蕩
●觀點概述:供應端全球鐵礦發(fā)運下滑，預計短期國內(nèi)到港量有所減少，國產(chǎn)礦產(chǎn)量也處于季節(jié)性低位。需求端鋼廠繼續(xù)復產(chǎn)，但在終端需求未有明顯復蘇的情況下，鐵水復產(chǎn)力度偏弱。上周全國港口庫存小幅累積但絕對量并不高，鋼廠進口礦庫存基本持平并繼續(xù)處于低位，節(jié)后整體補庫進度緩慢。整體來看，目前宏觀政策偏暖帶來的樂觀情緒有所降溫，市場對于實際需求能否兌現(xiàn)開始擔憂，不過鐵礦自身基本面并不算差，補庫預期仍對礦價有所支撐，我們預計鐵礦短期走勢震蕩為主。
●供應方面:上周公布的澳洲巴西發(fā)貨總量為2158.3萬噸，環(huán)比下滑250.2萬噸。分地區(qū)來看，澳洲方面發(fā)貨下滑142萬噸，發(fā)往中國的量下滑146.2萬噸，巴西方面發(fā)貨下滑108.2萬噸。上周國內(nèi)疏港量小幅反彈但仍處低位，港口庫存繼續(xù)累積。受季節(jié)性影響，國內(nèi)礦山產(chǎn)能利用率繼續(xù)處于低位。
●需求方面:全國247家鋼廠高爐開工率為77.41%，產(chǎn)能利用率為84.32%，日均鐵水產(chǎn)量為227.04萬噸。節(jié)后鋼廠繼續(xù)復產(chǎn)，但在終端需求未有明顯復蘇的情況下，鐵水復產(chǎn)力度偏弱。鋼廠進口礦庫存基本持平并繼續(xù)處于低位，節(jié)后整體補庫進度緩慢，但補庫預期仍對礦價產(chǎn)生支撐。
●價差方面:鐵礦主力合約基差走闊，跨期價差l2305-12309走闊。
●風險提示:外礦供給不及預期，終端需求超預期，宏觀政策變化。
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