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1.走勢(shì)回顧：本周貴金屬大幅回落，紐期金回吐近兩周漲幅，紐期銀創(chuàng)去年12月中旬以來新低。倫敦金銀比小幅回落。持有成本兩端同時(shí)反彈，實(shí)際利率快速走高至近兩周以來高位，美元指數(shù)同步顯著走強(qiáng)。
　　2.宏觀面：本周，美歐央行先后公布今年首次利率決議，雖均符合預(yù)期，但被市場(chǎng)解讀為“鴿派”。周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期，就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁，通脹下行平添阻礙，令市場(chǎng)重拾美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)緊縮預(yù)期，開始炒作3月、5月連續(xù)加息。利率市場(chǎng)再次炒作“軟著陸”，通脹預(yù)期大幅回落驅(qū)動(dòng)實(shí)際利率反彈。市場(chǎng)預(yù)計(jì)歐央行5月開始放緩加息步伐，美歐貨幣政策“差異化”已達(dá)頂峰，后續(xù)回落預(yù)期對(duì)美元形成支撐。
　　3.資金面：本周，金銀投資需求出現(xiàn)分歧，黃金ETF持倉(cāng)連續(xù)三周增加，白銀ETF持倉(cāng)開始減少。
　　4.行情展望：總體而言，此次非農(nóng)數(shù)據(jù)仍凸顯美國(guó)通脹韌性，再度用事實(shí)捍衛(wèi)了聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期的權(quán)威性和準(zhǔn)確性，隨著加息預(yù)期強(qiáng)化，實(shí)際利率和名義利率仍有上行空間。此外，美歐緊縮強(qiáng)度邊際反轉(zhuǎn)支撐美元反彈。貴金屬階段性回調(diào)大幕開啟，策略上，配置交易者暫觀望等待調(diào)整末端低吸機(jī)會(huì)；投機(jī)交易者持空不追空，也可等待反抽做空機(jī)會(huì)。
　　提示：鑒于貴金屬走勢(shì)與外匯市場(chǎng)、海外市場(chǎng)高度相關(guān)，具體策略可能會(huì)發(fā)生調(diào)整，請(qǐng)投資者及時(shí)關(guān)注“一德早知道”。