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截至2022年2月3日，17家A股上市銀行披露2022年度業(yè)績(jī)快報(bào)，包括4家股份行、5家城商行和8家農(nóng)商行。本文針對(duì)快報(bào)披露的盈利、規(guī)模、資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)作對(duì)比分析，供投資者參考。
　　盈利方面，22年快報(bào)銀行整體營(yíng)收承壓，增速較前三季度繼續(xù)回落，符合預(yù)期，可能與債券市場(chǎng)波動(dòng)、理財(cái)贖回潮下非息收入負(fù)貢獻(xiàn)有關(guān)，全年歸母凈利潤(rùn)增速保持穩(wěn)健，7家（5家江浙城農(nóng)商行）增速環(huán)比改善，預(yù)計(jì)是撥備計(jì)提節(jié)約以支撐業(yè)績(jī)釋放。常熟銀行22年?duì)I收增速居快報(bào)銀行第一位，長(zhǎng)沙銀行22Q4營(yíng)收增速居第一位。江浙地區(qū)優(yōu)質(zhì)城農(nóng)商行均保持了20%以上的利潤(rùn)增速，張家港行、江蘇銀行、蘇農(nóng)銀行均超過29%，22Q4利潤(rùn)增速也在20%以上，蘇農(nóng)銀行、無錫銀行、江陰銀行利潤(rùn)增速環(huán)比上升幅度領(lǐng)先。股份行中，招商銀行營(yíng)收增速降幅較小，利潤(rùn)增速環(huán)比改善，平安銀行保持較高的利潤(rùn)增速。
　　規(guī)模方面，22年快報(bào)銀行貸款增速環(huán)比22Q3末略有回升，存款延續(xù)高增，可能受到理財(cái)贖回轉(zhuǎn)為存款的影響。江浙地區(qū)優(yōu)質(zhì)城農(nóng)商行繼續(xù)表現(xiàn)出存貸兩旺，且農(nóng)商行存貸款增速回升幅度更大。股份行整體規(guī)模增速依然相對(duì)疲弱，但興業(yè)銀行信貸增長(zhǎng)好于同業(yè)。瑞豐銀行規(guī)模增長(zhǎng)表現(xiàn)突出，資產(chǎn)負(fù)債、存貸款增速及增量指標(biāo)均居于快報(bào)銀行前列。全年來看，蘇州銀行、興業(yè)銀行新增貸款同比明顯多增，紫金銀行、招商銀行新增存款同比增速領(lǐng)先。22Q4，常熟銀行、廈門銀行貸款投放力度加大，年末貸款增速大幅提升，無錫銀行、蘇農(nóng)銀行存款增長(zhǎng)較好，年末存款增速大幅提升。
　　資產(chǎn)質(zhì)量方面，22年快報(bào)銀行資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)改善，不良率微降、撥備覆蓋率回落，預(yù)計(jì)主要是加大了不良處置力度。股份行整體撥備覆蓋率回落較多，城商行逆勢(shì)回升。瑞豐銀行、無錫銀行、齊魯銀行不良率環(huán)比降幅、撥備覆蓋率環(huán)比增幅均位于快報(bào)銀行前三，無錫銀行22A末不良率、撥備覆蓋率均居快報(bào)銀行第一位。
　　投資建議：由于銀行后周期屬性、四季度疫情達(dá)峰及債券理財(cái)市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，22年全年上市銀行基本面依然承壓。隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，消費(fèi)地產(chǎn)回暖，23年銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境將得到顯著改善，基本面將逐步企穩(wěn)回升。當(dāng)前板塊估值依然處于歷史低位，復(fù)蘇交易下估值修復(fù)空間大，繼續(xù)看好板塊超額收益，戰(zhàn)略清晰的銀行將再次獲得溢價(jià)，優(yōu)質(zhì)區(qū)域銀行有望持續(xù)高增長(zhǎng)，建議優(yōu)先關(guān)注招商銀行、寧波銀行、平安銀行、興業(yè)銀行。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）業(yè)績(jī)快報(bào)與最終財(cái)報(bào)存在偏差；（2）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超預(yù)期下滑；（3）政策調(diào)控導(dǎo)致利率大幅波動(dòng)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期上升。