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報(bào)告要點(diǎn)：
　　四季報(bào)顯示大盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格倉(cāng)位降低，中小盤(pán)及價(jià)值股占比連續(xù)增長(zhǎng)
　　從基金重倉(cāng)股的市值風(fēng)格來(lái)看，2016年之前權(quán)益基金重倉(cāng)股以中小盤(pán)為主。自2017年“漂亮50”行情開(kāi)始，公募基金更偏好“以大為美”的股票，大盤(pán)股占重倉(cāng)股市值比逐漸提升，最高至2021年中的81%。此后一年半的時(shí)間里市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)向以中小盤(pán)股為首的周期制造業(yè)，中小盤(pán)股票占比逐漸提高，當(dāng)前大、中、小盤(pán)風(fēng)格分別占重倉(cāng)股市值比的65%、31%、4%。對(duì)比2022年三季度和2022年四季度的重倉(cāng)股風(fēng)格，從風(fēng)格標(biāo)簽上來(lái)看，2022年四季度在大盤(pán)價(jià)值、中盤(pán)價(jià)值、中盤(pán)成長(zhǎng)、小盤(pán)價(jià)值和小盤(pán)成長(zhǎng)上持倉(cāng)占比均有增加，分別提高0.87%、0.45%、1.00%、0.06%和0.59%；權(quán)益基金僅在大盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格上減倉(cāng)，風(fēng)格占比從57.25%降至54.27%。在市值風(fēng)格方面，2022年四季度相較于三季度在大盤(pán)股上的持倉(cāng)減少2.1%，延續(xù)了三季度的環(huán)比變化趨勢(shì)，并在中盤(pán)和小盤(pán)股上的持倉(cāng)分別增加1.5%和0.7%。在價(jià)值成長(zhǎng)風(fēng)格方面，2022年四季度主動(dòng)權(quán)益基金在價(jià)值股相比三季度增加1.4%的持倉(cāng)，而成長(zhǎng)股占比從83.5%降至82.1%。
　　節(jié)后首周A股漲跌分化，小盤(pán)強(qiáng)于大盤(pán)，春節(jié)至今納斯達(dá)克反彈近8%
　　春節(jié)后至今，全球權(quán)益市場(chǎng)漲跌不一。美股表現(xiàn)較好，納斯達(dá)克、標(biāo)普500、道指領(lǐng)跑全球權(quán)益市場(chǎng)，分別上漲7.78%、4.12%、1.65%；香港股指表現(xiàn)分化，恒生科技上漲1.43%，恒生指數(shù)下跌1.74%。大宗商品中，NYMEX原油、COMEX白銀、COMEX白銀跌幅較大，分別下跌10.30%、6.43%、2.62%。上周滬深A(yù)股主要寬基指數(shù)漲跌分化，總體呈現(xiàn)小盤(pán)漲大盤(pán)跌的行情。中證1000、中證500、中證全指領(lǐng)漲，分別上漲2.79%、1.48%、0.92%；滬深300、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌0.95%、0.23%。上周31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中18個(gè)收獲漲幅，其中汽車(chē)、計(jì)算機(jī)、國(guó)防軍工領(lǐng)漲，分別上漲5.72%、4.80%、3.86%；銀行、非銀金融、家用電器領(lǐng)跌，分別下跌2.69%、2.28%、1.78%。近一月有27個(gè)行業(yè)上漲，其中有色金屬、計(jì)算機(jī)、汽車(chē)領(lǐng)漲，分別上漲14.61%、11.69%、11.67%；房地產(chǎn)、銀行、綜合領(lǐng)跌，分別下跌2.67%、1.30%、0.49%。
　　權(quán)益基金跑贏大盤(pán)股指，周期制造主題基金領(lǐng)漲，權(quán)益基金發(fā)行待反彈
　　上周權(quán)益基金反彈力度放緩，高倉(cāng)位全市場(chǎng)類(lèi)基金上漲0.22%，跑贏滬深300，跑輸中證500，二者漲跌幅分別為-0.95%、1.48%。高倉(cāng)位行業(yè)主題基金中，周期、制造、科技領(lǐng)漲，漲幅分別為3.29%、1.38%、1.12%；大金融、醫(yī)藥、港股主題表現(xiàn)一般，跌幅分別為2.30%、2.00%、1.37%。春節(jié)后第一周僅成立一只主份額偏股型基金，該基金是朱睿經(jīng)理管理的鵬華睿進(jìn)一年持有，合計(jì)發(fā)行3.5億份。朱睿經(jīng)理于2021年加入鵬華基金，2021年10月13日起擔(dān)任鵬華匯智優(yōu)選的基金經(jīng)理。朱經(jīng)理此前在摩根士丹利華鑫基金擔(dān)任大摩進(jìn)取優(yōu)選和大摩基礎(chǔ)行業(yè)的基金經(jīng)理，其代表作大摩進(jìn)取優(yōu)選任職期間累計(jì)回報(bào)為118.01%，在權(quán)益基金中表現(xiàn)靠前。值得注意的是，下周將發(fā)行14只主動(dòng)權(quán)益基金，為近期的高點(diǎn)，可見(jiàn)經(jīng)過(guò)數(shù)月權(quán)益基金發(fā)行的低潮和權(quán)益市場(chǎng)的回暖，權(quán)益基金的發(fā)行可能也將進(jìn)入反彈區(qū)間。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　本文基于客觀(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。