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黑色：工地復(fù)工緩慢，板塊偏弱運(yùn)行
　　邏輯：本周現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒有所企穩(wěn)，出貨小幅增加，但商品房銷售仍然疲軟，昨日盤面再次寬度震蕩。宏觀方面，受疫情影響，12月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳；國(guó)常會(huì)要求持續(xù)關(guān)注當(dāng)前經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展工作，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在年初穩(wěn)步回升；多地繼續(xù)放松房產(chǎn)銷售政策，進(jìn)一步穩(wěn)地產(chǎn)信心較強(qiáng)；1月PMI重回榮枯線以上，建筑業(yè)PMI大幅走高，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)趨勢(shì)不變。
　　行業(yè)方面，上周表觀需求季節(jié)性回升，但恢復(fù)速度遲滯，庫(kù)存累積幅度較大。焦炭第三輪提降博弈繼續(xù)，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)步上行，原料庫(kù)存消耗幅度可觀，存在補(bǔ)庫(kù)需求；產(chǎn)地煤礦復(fù)工數(shù)量逐步增多，供應(yīng)平穩(wěn)恢復(fù)；蒙煤通關(guān)繼續(xù)增加，整體供給高位；進(jìn)口澳煤將于本月到港。鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)有所恢復(fù)，檢修減少，2月鋼廠存在階段性復(fù)產(chǎn)和補(bǔ)庫(kù)需求；本周鐵礦發(fā)運(yùn)大幅回升，到港量出現(xiàn)一定下降，鋼廠采購(gòu)積極性增加有限，港口繼續(xù)累庫(kù)；但由于海外高發(fā)運(yùn)的延續(xù)，后續(xù)緊缺趨勢(shì)有所松動(dòng)。廢鋼價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，鋼廠到貨逐步增加，但日耗低位波動(dòng)。玻璃短期需求難以好轉(zhuǎn)，庫(kù)存壓力仍然較大，年后需求不及預(yù)期概率較大，整體低位震蕩為主；純堿供需預(yù)期向好，下游玻璃日熔穩(wěn)中有升；短期產(chǎn)量變動(dòng)有限，基本面相對(duì)健康。
　　整體而言，近期市場(chǎng)交易的核心在于宏觀預(yù)期的異動(dòng)、需求的預(yù)期博弈以及鋼廠生產(chǎn)積極性的恢復(fù)；爐料廠內(nèi)庫(kù)存偏低，短期存在補(bǔ)庫(kù)預(yù)期；煤焦供給較鐵礦寬松，但因前期跌幅較大，短期鐵礦補(bǔ)跌。國(guó)內(nèi)寬松政策落地，中期向好趨勢(shì)不變，預(yù)計(jì)在旺季來(lái)臨前仍存在一定支撐。隨著鋼廠利潤(rùn)逐步恢復(fù)，鋼廠在進(jìn)入2月后，存在階段性復(fù)產(chǎn)預(yù)期。預(yù)計(jì)本月板塊寬幅震蕩，建議謹(jǐn)慎參與或逢深度回調(diào)后介入多單。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：地產(chǎn)政策續(xù)發(fā)、下游補(bǔ)庫(kù)加快（上行風(fēng)險(xiǎn)）；鋼廠主動(dòng)檢修、需求大幅走弱（下行風(fēng)險(xiǎn)）
　　中線展望：震蕩