久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

日?qǐng)?bào)/周報(bào)/雙周報(bào)/月報(bào)：《經(jīng)濟(jì)預(yù)期兩波走：疫情修復(fù)與產(chǎn)能周期上行》2023-01-16
　　本周聚焦：經(jīng)濟(jì)預(yù)期兩波走：疫情修復(fù)與產(chǎn)能周期上行
　　當(dāng)前疫情修復(fù)的速度不斷加快，疊加春節(jié)假期的消費(fèi)需求釋放，第一波經(jīng)濟(jì)預(yù)期的抬升，在疫情沖擊后展開，預(yù)計(jì)仍將持續(xù)1個(gè)月左右。第二波經(jīng)濟(jì)預(yù)期變化，與后續(xù)政策發(fā)力相關(guān)，我們認(rèn)為主要方向是產(chǎn)能周期的上行。高端化、綠色化、逆全球化是驅(qū)動(dòng)本輪產(chǎn)能周期上行的動(dòng)力。
　　產(chǎn)能周期與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相互推進(jìn)，2023年進(jìn)入上行加速階段。從歷史上來(lái)看，一方面，產(chǎn)能周期上行，推動(dòng)相關(guān)設(shè)備更新投資增長(zhǎng)，拉動(dòng)社融和經(jīng)濟(jì)增速，另一方面，經(jīng)濟(jì)上行，社會(huì)需求擴(kuò)大，制造業(yè)盈利預(yù)期上升，相應(yīng)的固定資產(chǎn)投資也會(huì)增加。疫情政策調(diào)整之后，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)較快，2023年經(jīng)濟(jì)預(yù)期進(jìn)一步抬升，CPI-PPI剪刀差擴(kuò)大對(duì)下游利好，助推產(chǎn)能周期擴(kuò)張。
　　2023年“財(cái)政貨幣搭臺(tái)，產(chǎn)業(yè)唱戲”，政策錨定的產(chǎn)能領(lǐng)域，相對(duì)利好。核心在制造業(yè)設(shè)備更新改造、新能源、新基建、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色經(jīng)濟(jì)，以及科技自主安全方向。
　　國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)：疫后出行消費(fèi)加速修復(fù)，地產(chǎn)銷售仍未見(jiàn)起色
　　上游：原油、焦煤和鐵礦石價(jià)格均仍保持穩(wěn)定上升趨勢(shì)；
　　中游：螺紋鋼價(jià)格持續(xù)上升，水泥價(jià)格略有下滑，動(dòng)力煤價(jià)格較上周出現(xiàn)明顯下降，唐山鋼廠開工率、產(chǎn)能利用率基本持平；
　　下游：30大中城市商品房成交面積較上周基本持平，100大中城市成交土地面積出現(xiàn)明顯下降，；
　　通脹：豬肉價(jià)格繼續(xù)保持下降趨勢(shì)，蔬菜、南華工業(yè)品價(jià)格均上漲；
　　金融：利率總體出現(xiàn)上升，美元匯率持續(xù)下降趨勢(shì)；
　　三大需求：全國(guó)商品房成交面積較上周略有小幅下降，全國(guó)二手房掛牌出售價(jià)格出現(xiàn)下降；基建投資小幅上漲，外需景氣度持續(xù)下滑；
　　產(chǎn)業(yè)鏈：石油化工產(chǎn)品價(jià)格多數(shù)上漲，黑色產(chǎn)品價(jià)格多數(shù)上升，有色產(chǎn)品價(jià)格多數(shù)上漲或保持穩(wěn)定。半導(dǎo)體指數(shù)出現(xiàn)明顯上升。
　　本周關(guān)注：中國(guó)公布12月大中城市住宅銷售價(jià)格報(bào)告、12月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)；美國(guó)公布12月PPI同比、12月工業(yè)總體產(chǎn)出指數(shù)，1月美聯(lián)儲(chǔ)FOMC公布經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書；德國(guó)、英國(guó)、日本公布CPI數(shù)據(jù)；歐盟公布12月PPI同比和CPI同比。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，導(dǎo)致下游需求不足；政策支持力度不夠，財(cái)政貨幣資源匹配不足。