>> 方正中期期貨-滬鋁期貨期權(quán)日?qǐng)?bào)-230208
| 上傳日期： |
2023/2/9 |
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pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復(fù)盤(pán)】2月8日，滬鋁主力合約AL2303低開(kāi)高走震蕩偏強(qiáng)，報(bào)收于19180元/噸，環(huán)比上漲0.45%。長(zhǎng)江有色A00鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比上漲50元/噸，南通A00鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比上漲70元/噸，A00鋁錠現(xiàn)貨平均升貼水60元/噸。
【重要資訊】上游方面，SMM統(tǒng)計(jì)1月底國(guó)內(nèi)電解運(yùn)行產(chǎn)能回落至4026萬(wàn)噸附近，進(jìn)入2月份，市場(chǎng)再度傳言云南地區(qū)電解鋁存減產(chǎn)預(yù)期，目前企業(yè)多維持前期減產(chǎn)的狀態(tài)運(yùn)行，暫未有減產(chǎn)擴(kuò)大，但水電不足現(xiàn)實(shí)所迫，未來(lái)或如期減產(chǎn)。部分企業(yè)反饋已經(jīng)接到口頭通知，正式文件或近期落地，減產(chǎn)預(yù)計(jì)在50-70萬(wàn)噸附近，目前云南省內(nèi)電解鋁建成產(chǎn)能536萬(wàn)噸運(yùn)行產(chǎn)能404萬(wàn)噸，若減產(chǎn)兌現(xiàn)則云南地區(qū)運(yùn)行產(chǎn)能將回落到350萬(wàn)噸附近。下游方面，昨日鋁棒整體成交有所好轉(zhuǎn)，節(jié)后下游型材廠(chǎng)基本已經(jīng)開(kāi)工，出庫(kù)量有所增加，需求有回復(fù)的跡象。廣東加工費(fèi)價(jià)格目前主要受需求側(cè)影響，但仍需密切關(guān)注鋁價(jià)的近期走勢(shì)和鋁棒的累庫(kù)情況。庫(kù)存方面，2023年2月6日，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存114.3萬(wàn)噸，較上周四庫(kù)存增加9.6萬(wàn)噸，較1月30上周一庫(kù)存量增加15.8萬(wàn)噸。較去年2月份歷史同期庫(kù)存增加27.8萬(wàn)噸。
【交易策略】從盤(pán)面上看，資金呈流入態(tài)勢(shì)，主力空頭增倉(cāng)稍多。國(guó)內(nèi)供給端廣西以及四川地區(qū)電解鋁產(chǎn)能持續(xù)緩慢復(fù)產(chǎn)，而山西河南地區(qū)產(chǎn)能小幅下降，內(nèi)蒙甘肅地區(qū)的新產(chǎn)能投產(chǎn)未來(lái)將逐步釋放，貴州鋁廠(chǎng)已進(jìn)行了三輪限產(chǎn)，預(yù)計(jì)規(guī)模90余萬(wàn)噸。現(xiàn)云南地區(qū)還將進(jìn)一步減產(chǎn)，減產(chǎn)量待定。需求方面，下游加工企業(yè)開(kāi)工情況維持低位。庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)，倫鋁庫(kù)存大幅上漲。目前下游加工企業(yè)逐步復(fù)工，而供給端的擾動(dòng)還未落地。美指高位回調(diào)，倫鋁繼續(xù)下跌，國(guó)內(nèi)震蕩反彈，建議暫時(shí)觀(guān)望為主。需關(guān)注限產(chǎn)的進(jìn)一步消息以及美指走勢(shì)，主力合約上方壓力位20000，下方支撐位17000。
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