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國(guó)內(nèi)新能源園林機(jī)械知名制造商，注重品牌打造與產(chǎn)品生態(tài)建設(shè)。公司2007年起從事新能源園林機(jī)械的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，是國(guó)內(nèi)最早布局鋰電園林機(jī)械的企業(yè)?，F(xiàn)已成為家用場(chǎng)景全球第三大、家用商用綜合全球第五大的新能源園林機(jī)械制造商。公司重視自有品牌打造，2009年至今先后創(chuàng)立Greenworks、POWERWORKS等品牌，在美國(guó)新能源園林機(jī)械市占率排名前三。公司注重產(chǎn)品生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)，開(kāi)發(fā)了多個(gè)電池包平臺(tái)，可實(shí)現(xiàn)電池包在不同產(chǎn)品之間的互通互用，降低消費(fèi)者使用成本。垂直一體化的智能制造體系是公司核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。
　　營(yíng)收增速較穩(wěn)健，利潤(rùn)受原材料成本影響大。公司2019至1H22分別實(shí)現(xiàn)收入37/43/50/31.8億元，18至21年復(fù)合增速17%，1H22同比增長(zhǎng)10.3%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.54/5.65/2.8/2.54億元，復(fù)合增速34.6%，1H22同比減少29%。20年后公司整體毛利率下降較多，主要受原材料價(jià)格、海運(yùn)費(fèi)與匯率影響。
　　重視研發(fā)投入，積累核心技術(shù)。公司在研發(fā)設(shè)計(jì)能力方面持續(xù)投入大量資源，在中國(guó)、美國(guó)及瑞典設(shè)立了具有高度協(xié)同能力的專(zhuān)業(yè)化研發(fā)中心。
　　擁有國(guó)內(nèi)外專(zhuān)利1463項(xiàng)（其中發(fā)明專(zhuān)利125項(xiàng)），在電機(jī)控制及系統(tǒng)控制、電池包、電池充電器、智能、IoT等方面積累了一系列核心技術(shù)。
　　渠道以線下商超為主，客戶結(jié)構(gòu)由集中向分散發(fā)展。公司已建立起“直銷(xiāo)為主經(jīng)銷(xiāo)為輔、線下為主線上為輔”的全渠道營(yíng)銷(xiāo)體系?？蛻舾采w商超、經(jīng)銷(xiāo)商、電商及園林機(jī)械制造商。2020年7月第一大客戶泉峰控股與勞氏簽訂合作協(xié)議，對(duì)公司短期造成不利影響。但公司借此機(jī)會(huì)大力發(fā)展自有品牌，與其他渠道商深化合作，客戶與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。
　　新一代商用鋰電割草車(chē)極具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，移動(dòng)儲(chǔ)能充電車(chē)形成生態(tài)閉環(huán)。由于電池能量密度、割草機(jī)輸出功率等指標(biāo)較低，目前北美商用園林機(jī)械幾乎全部為汽油類(lèi)產(chǎn)品。若未來(lái)完全由鋰電類(lèi)取代，市場(chǎng)空間將達(dá)112.5億美元。公司有望成為商用鋰電割草車(chē)這一藍(lán)海市場(chǎng)的頭號(hào)玩家，于
　　2022年10月推出Optimus Z割草車(chē)，在工作效率、續(xù)航、維保成本、功能與用戶體驗(yàn)上全方位超越汽油產(chǎn)品，且優(yōu)于同代競(jìng)品。此外，公司基于客戶用拖車(chē)運(yùn)輸園林機(jī)械的需求，結(jié)合鋰電產(chǎn)品的特點(diǎn)，量身打造了OptimusMC移動(dòng)儲(chǔ)能充電車(chē)?？衫寐飞蠒r(shí)間為裝載的公司園林設(shè)備充電，延長(zhǎng)續(xù)航時(shí)間。OptimusMC將于2023年底發(fā)布，使用壽命8年左右，而公司大部分商用園林機(jī)械的使用壽命在3-5年，因此該產(chǎn)品的銷(xiāo)量能夠提前鎖定公司其他商用鋰電產(chǎn)品的銷(xiāo)量，形成生態(tài)閉環(huán)。
　　可比公司情況：公司主要生產(chǎn)電動(dòng)園林機(jī)械等戶外工具，客戶與需求集中在海外?？杀裙具x擇大葉股份與巨星科技。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：公司對(duì)勞氏銷(xiāo)售額下降風(fēng)險(xiǎn)，存貨規(guī)模較大風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)收賬款回款風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)際貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)，海外需求不足經(jīng)銷(xiāo)商去庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)，匯率、海運(yùn)運(yùn)價(jià)、關(guān)稅、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。