>> 華泰期貨-飼料日報：阿根廷降雨預報減少，豆粕偏強震蕩-230214
| 上傳日期： |
2023/2/14 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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粕類觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤豆粕2305合約3882元/噸，較前日上漲29元，漲幅0.75%；菜粕2305合約3225元/噸，較前日上漲44元，漲幅1.38%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格4593元/噸，較前日上漲38元，現(xiàn)貨基差M05+711，較前日上漲9；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨4573元/噸，較前日上漲27元，現(xiàn)貨基差M05+691，較前日下跌2；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格4560元/噸，較前日上漲15元，現(xiàn)貨基差M05+678，較前日下跌14。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價格3420元/噸，較前日上漲20元，現(xiàn)貨基差RM05+195，較前日下跌24。
上周USDA發(fā)布供需報告，由于12月美國遭遇嚴寒天氣導致壓榨放慢，因此將美國大豆壓榨量調整為22.3億蒲式耳，較上月調減0.15億蒲，但產(chǎn)量和出口數(shù)據(jù)維持不變，因此也將期末庫存相應上調1500萬蒲至2.25億蒲式耳，但這仍是七年來的最低水平；阿根廷新作大豆產(chǎn)量進一步下調至4100萬噸，較上月預期減少了450萬噸；此外美國農(nóng)業(yè)部還將巴西大豆出口量上調了100萬噸至9200萬噸，將中國大豆壓榨量下調100萬噸至9400萬噸，全球大豆期末庫存小幅調減150萬噸至1.02億噸。整體來看此次美國農(nóng)業(yè)部的調整都在預期之內(nèi)，對市場影響程度有限，國際大豆供需仍將維持偏緊格局。南美天氣方面，雖然南里奧格蘭德州的降雨不足以改善整體的干旱情況，預計產(chǎn)量有所減少，但是中西部的良好表現(xiàn)使其無法影響巴西本年度整體的豐產(chǎn)預期，巴西國家商品供應公司表示本年度巴西大豆產(chǎn)量將達到創(chuàng)紀錄的1.529億噸；阿根廷方面的減產(chǎn)或已成定局，60年來最嚴重的干旱對其新作大豆造成了難以挽回的影響，羅薩里奧谷物交易所甚至將阿根廷大豆的預期值調低至3450萬噸，為近14年來的最低產(chǎn)量。國內(nèi)方面，由于養(yǎng)殖端生豬價格的持續(xù)下行和養(yǎng)殖利潤下跌后補欄不積極的影響，飼料市場整體交投比較謹慎，國內(nèi)現(xiàn)貨價格小幅走弱。阿根廷本年度的減產(chǎn)基本已成定局，隨著對其產(chǎn)量預估的不斷調減，全球整體大豆供需格局也愈發(fā)偏緊，預計未來美豆及國內(nèi)豆粕價格仍將維持上漲趨勢。
■策略
單邊謹慎看漲
■風險
產(chǎn)區(qū)降雨改善
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