>> 中信期貨-貴金屬策略日報：關(guān)注今日美國通脹數(shù)據(jù)，近期關(guān)注白銀-230214
| 上傳日期： |
2023/2/14 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
屈濤 |
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昨日貴金屬繼續(xù)震蕩整理，通脹預(yù)期、抗通脹債券利率均震蕩。市場對于通脹回落樂觀情緒減弱。近期市場交易聯(lián)邦基金目標(biāo)利率進(jìn)一步抬高預(yù)期，這使得貴金屬預(yù)計短期維持震蕩調(diào)整格局，同時美元指數(shù)出現(xiàn)反彈可能。
聯(lián)儲議息會議+非農(nóng)數(shù)據(jù)使市場波動劇烈。議息會議最重要的信息在于，鮑威爾盡管強調(diào)年內(nèi)不會降息，但也說3月點陣圖利率高點預(yù)測可能更高，但也可能低于5%（提前終止加息），但周五非農(nóng)數(shù)據(jù)的超預(yù)期向好，使得3月利率高點再度撲朔迷離，這使得近期貴金屬回調(diào)。考慮到本周公布美國消費者信心指數(shù)反彈，美國近期地產(chǎn)數(shù)據(jù)回暖，疊加市場鷹派預(yù)期，因此貴金屬整體維持震蕩格局。
同時我們也發(fā)現(xiàn)白銀當(dāng)前多頭建倉時點。當(dāng)前倫敦金銀協(xié)會庫存為26154噸左右，大幅低于疫情前35666噸，且持續(xù)維持低位，Comex白銀期貨持倉下降至9057噸，ETF持倉繼續(xù)上升，與我們強調(diào)的軟擠倉情況相符，同時我們構(gòu)建的白銀現(xiàn)貨短缺指數(shù)開始反彈，因此預(yù)計白銀短期或相對黃金偏強，此時考慮建立白銀多單，如為規(guī)避美元指數(shù)反彈風(fēng)險，可考慮空金銀比。
操作建議：關(guān)注當(dāng)前白銀價格支撐，Comex為22.09美元/盎司，滬銀4900-4950，可考慮輕倉試多，如規(guī)避美元指數(shù)反彈風(fēng)險可考慮空金銀比，當(dāng)前85.28，位置比較合適。
風(fēng)險因子：1.地緣問題使原油供給發(fā)生變化；2.美聯(lián)儲貨幣政策變化
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