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策略摘要
　　建議逢高做空。伊朗復(fù)工慢，后續(xù)到港預(yù)期下滑，港口無庫存壓力。內(nèi)地供應(yīng)回升亦慢于預(yù)期，內(nèi)地工廠庫存亦逐步見頂。但煤價(jià)回落背景下帶動(dòng)MA成本型回調(diào)。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　甲醇太倉現(xiàn)貨基差至05+135，基差再度回升，隆眾港口庫存總量在75.52萬噸，較上周增加4.01萬噸。隆眾西北工廠庫存在29.2萬噸，較上周減少0.55萬噸。
　　國內(nèi)裝置總體開工維持低位，氣頭正?；謴?fù)過半，煤頭恢復(fù)緩慢。湖北盈德于2月14日停車檢修預(yù)計(jì)10天左右；久泰新材料200萬噸檢修延至2月15日；1月18日重慶卡貝樂重啟后低負(fù)荷運(yùn)行中，日產(chǎn)1900噸左右；陜西長青60萬噸2月2日恢復(fù)滿負(fù)荷運(yùn)行；山西華昱2月7日開始檢修，計(jì)劃檢修23天左右。
　　海外裝置開工預(yù)期低點(diǎn)已過，后期逐步恢復(fù)。美國Lyondell Basell（Deer Park）甲醇裝置在1月23日因故停車，目前具體情況仍待跟蹤。北美Natgasoline175萬噸/年甲醇裝置2月9日已重啟，目前開工已達(dá)6-7成。Zagros PC2#停車裝置原計(jì)劃2月中旬重啟恢復(fù)，目前重啟推遲，時(shí)間待定。外購甲醇的MTO開工變動(dòng)不大，斯?fàn)柊钍⒑?、南京誠志一期、魯西MTO仍然復(fù)工待定。2月下旬寧波富德MTO檢修預(yù)期，拖累甲醇需求。
　　整體來看，煤頭檢修小幅增加，國產(chǎn)供應(yīng)回升速率偏慢。外盤方面，伊朗復(fù)工速率仍偏慢，2-3月進(jìn)口預(yù)期仍偏低。2月預(yù)期僅小幅累庫。
　　■策略
　　建議逢高做空。伊朗復(fù)工慢，后續(xù)到港預(yù)期下滑，港口無庫存壓力。內(nèi)地供應(yīng)回升亦慢于預(yù)期，內(nèi)地工廠庫存亦逐步見頂。但煤價(jià)回落背景下帶動(dòng)MA成本型回調(diào)。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)波動(dòng)，MTO裝置開工擺動(dòng)