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策略摘要
　　廣東石化及海南煉化陸續(xù)開車投產(chǎn)，但合格產(chǎn)品尚未產(chǎn)出，所以目前主要在華南市場(chǎng)業(yè)者心態(tài)方面有所影響，檢修裝置增多，供應(yīng)壓力減輕。目前盤面已跌至PE及PP進(jìn)口虧損，雖然在高供應(yīng)背景下，但庫(kù)存壓力亦不大，反映了剛需消耗尚可，但上下空間有限，預(yù)計(jì)近期市場(chǎng)將呈現(xiàn)弱勢(shì)盤整態(tài)勢(shì)，重點(diǎn)關(guān)注原油走勢(shì)和需求跟進(jìn)情況，建議暫觀望。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　庫(kù)存方面，石化庫(kù)存79萬噸，較上一日-2萬噸。石化庫(kù)存去庫(kù)中，節(jié)前由于中游囤了不少貨，需密切關(guān)注需求復(fù)蘇情況。
　　基差方面，LL華東基差在-40元/噸，PP華東基差在-80元/噸，基差幾乎沒有變化。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)及國(guó)內(nèi)開工方面，PP生產(chǎn)利潤(rùn)原油制處于虧損狀態(tài)。由于丙烷價(jià)格大幅上漲，PDH制PP利潤(rùn)出現(xiàn)大幅虧損，LL油頭法生產(chǎn)利潤(rùn)為正，這種情況將促進(jìn)廠家進(jìn)一步生產(chǎn)LL增加供應(yīng)，而控制PP的產(chǎn)出。
　　非標(biāo)價(jià)差及非標(biāo)生產(chǎn)比例方面，HD注塑-LL價(jià)差轉(zhuǎn)負(fù)，LL開工率轉(zhuǎn)升，HD持續(xù)上升，近期PE開工率偏高。PP低融共聚-PP拉絲價(jià)差有所回落。
　　進(jìn)出口方面，PE和PP進(jìn)口窗口皆已關(guān)閉。
　　■策略
　　（1）單邊：建議關(guān)注中游累庫(kù)情況，同時(shí)留意下游復(fù)蘇情況，LL和PP都暫觀望。
　　（2）跨期：暫觀望。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，下游需求恢復(fù)情況，進(jìn)口窗口的變化。