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客觀而言，16日指數沖高回落的表現超出我們的預期。在沒有明顯利空的情況下，指數集體跳水，主要原因可能更多在情緒層面。一方面，近期大熱的ChatGPT概念集體獲利了結。市場主線調整對于投資者信心的打擊不可避免。另一方面，近期市場缺少向上的利好催化，反而是遇到了美聯儲短期鷹派風險的擾動。雖說外部風險暫不構成主要矛盾，但在上行乏力的階段，任何利空都有可能放大市場的兌現情緒。
　　值得注意的是，在指數大跌的背景下，北上資金繼續(xù)“買買買”的節(jié)奏，16日全天凈流入接近68億元。北上資金傾向于中長線配置，當前加倉說明其看好未來中國經濟增長形勢，對內資也能帶來正向指引。
　　同時，全國兩會窗口，自上而下的政策預熱是當前指數堅守階段底部的最大底氣。最頂層日前重溫對“當前幾個重大經濟工作”的政策定調，強調要實現經濟質的有效提升和量的合理增長。同時央行和證監(jiān)會也都對流動性寬松，支持經濟復蘇和轉型有明確的新表態(tài)。此外，近期多地二手房率先升溫——50個重點城市二手房日均成交量較春節(jié)前的日均成交水平提高30%以上，日均帶看客戶量較春節(jié)前日均水平提高1倍以上——釋放了樓市回暖的積極信號。
　　而頂層16日召開會議更明確定調抗疫取得“重大決定性勝利”，并進一步部署防范疫情反復的風險，這一重大判斷無疑對于接下來，預期政策面將精力更集中于加快經濟復蘇是非常重要的信號。
　　在此背景下，我們堅持調整有底線的判斷，可逢低布局新一輪反彈行情。
　　配置上，熱點輪動迅速，堅守中期主線。例如，歐美均表態(tài)要加速新能源車發(fā)展節(jié)奏，這亦將強化A股新能源車板塊中長期高增預期，包括具備高景氣度的風光儲賽道股。同時，繼續(xù)關注具備強政策與市場一致預期的數字經濟，以及階段調整到位的大消費核心資產（白酒、免稅、醫(yī)美）。