>> 申萬宏源-交通運(yùn)輸行業(yè)鐵路春運(yùn)點評：鐵路春運(yùn)圓滿收官，期間鐵路客運(yùn)恢復(fù)節(jié)奏超預(yù)期，鐵路貨運(yùn)高位運(yùn)行-230217
| 上傳日期： |
2023/2/17 |
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| 558KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
閆海 |
| 行業(yè)名稱： |
交通運(yùn)輸 |
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本期投資提示：
事件：2023年2月15日，為期40天的2023年鐵路春運(yùn)圓滿收官，累計發(fā)送旅客3.48億人次，同比增長37.4%，恢復(fù)至2019年的85.5%。近期鐵路貨運(yùn)量維持高位運(yùn)行，2023年2月16日，單日鐵路貨運(yùn)量達(dá)到1089萬噸。
復(fù)盤近期鐵路客運(yùn)市場的變化，疫情政策調(diào)整開啟了鐵路客運(yùn)恢復(fù)的主通道。12月7日，國務(wù)院應(yīng)對新型冠狀病毒肺炎疫情聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制綜合組發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化落實新冠肺炎疫情防控措施的通知》（以下簡稱“新十條”）。從百度遷徙指數(shù)來看，2022年12月7日，全國遷徙規(guī)模指數(shù)為229.8，截至2023年2月15日，該指數(shù)已恢復(fù)至426.3，期間指數(shù)最高點達(dá)到989。
日本防疫政策調(diào)整后，新干線客流快速修復(fù)，且基本未受到日本本土新增確診病例激增的影響。2022年3月，日本政府宣布全面解除防疫管控措施。根據(jù)日本新干線JR-Central公布的運(yùn)營數(shù)據(jù)，日本防疫管控措施解除后，新干線客流快速恢，截至2022年10月，JR-Central公司客流已恢復(fù)至2018年同期的70%以上。
2023年1月3日，國鐵集團(tuán)召開年度工作會議，會議提出2023年鐵路工作主要目標(biāo)，國家鐵路計劃完成旅客發(fā)送量26.9億人次，大約恢復(fù)至2019年的75%。從春運(yùn)期間全國鐵路旅客發(fā)送量恢復(fù)情況來看，春運(yùn)期間鐵路客發(fā)量已恢復(fù)至2019年的85.5%，整體恢復(fù)水平已超過國鐵集團(tuán)年初制定的2023年全年旅客發(fā)送量恢復(fù)指標(biāo)。
京滬高鐵線跨線車流恢復(fù)較快，本線擔(dān)當(dāng)車客流量有望迎來旺季。京滬高鐵線本線擔(dān)當(dāng)客流以商旅類客流為主，春運(yùn)一般不是京滬高鐵線本線客流的傳統(tǒng)旺季。結(jié)合春運(yùn)期間京滬高鐵線經(jīng)營情況，跨線車流恢復(fù)已超過2019年同期水平，本線客流有望迎來旺季。
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風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期，疫情反彈。
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